摘要：2018年MLCC上游原厂依旧看好缺货涨价行情，并判断涨价趋势将延续全年。同时涨价已经从MLCC蔓延至电容、电感等多类被动器件，三星率先对0201等多型号被动器件调涨。

    从供给端看，海外龙头MLCC企业日本村田、京瓷、TDK、三星，台湾地区国巨、华星科占据绝大多数市场份额。近年来日本企业开始开展MLCC产能调整，如MLCC全球龙头TDK从去年开始，开始专注于做高端汽车MLCC市场，放弃中低端MLCC市场。加上日本几乎没有新增产能，市场新增供给严重无法匹配日益增长的市场需求。而从原材料上看，上游核心原材料钯金属同比大幅上涨，也是驱动行业价格持续上涨的重要因素。集微网报道称，国巨预估MLCC供需状况持续紧缺，并针对通信工业用MLCC调涨20%-30%其年内业绩可望较去年成长15%-20%创历史新高，股价相应表现优异。

    同时，我们看到在进入2018年之后，涨价已经从MLCC扩展至电容、电感等多类被动器件内容并且持续蔓延。有些产品调价幅度上看到30%。以韩系的三星为例，率先展开新一轮的涨价。我们判断被动元器件新增产能仍无法满足旺盛市场需求，市场价格仍将趋紧，涨价行情有望延续至今年Q2。

    MLCC市场需求：1)智能手机轻薄化+功能提升，都对结构更紧凑，性能更高的MLCC应用量上提出了更高的要求。我们了解到一部普通的手机为例，至少需要300-400颗MLCC，iPhone7对MLCC的用量更达到700颗，iPhone8预期更多。伴随高端智能手机出货量提升+手机功能升级+5G应用，消费电子MLCC市场预期持续增长。2）汽车电子化率提升+功能升级，催生对基础元器件，如MLCC的需求。受益于下游市场高景气，我们判断MLCC市场将稳健增长，维持年均5%左右的复合增速......点击查看详情