摘要： 2018年电子行业营业收入为6160.22亿元，同比增长24.62%。其中2018年2季度电子行业营收3324.66亿元，同比上升23.65%，环比上升17.25%。我们认为电子行业2018年上半年营收保持增长的原因：一方面是行业整体持续扩产，电子产业向大陆转移进一步扩大；另一方面由于汽车电子、物联网、人工智能等创新应用，推动下游需求增长。我们预计受电子产业链向国内转移趋势及消费升级影响，电子行业营收将继续保持稳步增长。

    电子行业2018年2季度毛利率为18.09%，同比下降2.95个基点，环比下降3.51个基点。电子行业2018年2季度净利率为5.67%，同比下降1.14个基点，环比下降0.77个基点。其中，Q2费用率整体下降1.54个基点。我们认为电子行业毛利率和净利率于2017年Q3开始下滑，主要原因还是电子行业下游需求疲软，产能扩张较快，行业供给过剩导致产品跌价。我们预计随着新应用渗透率的提升，行业盈利水平将有所修复。

    周期行业中的功率器件、被动原件、PCB行业，延续去年以来的高增长，供需关系依旧偏紧，预计至年底都将维持景气；而面板、LED行业供过于求情况依旧存在。国内半导体行业已经处于快速成长期，设计和设备企业业绩显著。受智能手机出货量放缓影响，电子制造行业增速放缓，盈利水平下降；随着下半年苹果数款新机型推出，以及新应用渗透率提升，电子制造行业盈利水平有望恢复......点击查看详情