经历2010年二季度的短暂回调整理后，铜价11月下旬以来一路强势上扬。预计2011年供需格局将成为决定铜价方向的根本因素。

       据分析，2011年前三季度铜价主体将呈现温和上涨态势，短期利空因素打压下可能出现阶段性回调；但在三大经济体经济增长更加确立、流动性正常化的前提下，相对看好2011年四季度的阶段性上涨行情。

       2010年中国经济稳步复苏，铜消费呈高位增长之势，虽然欧元区债务危机削弱市场对欧元区经济复苏信心，但美国、欧元区等发达国家消费需求出现超预期增长。铜的真实消费需求不但持续受到中国等新兴国家需求的强劲支撑，来自于发达国家超预期的需求增长更加突显出全球消费的旺盛。2011年全球铜消费量将进一步提升：中国主要铜终端消费行业用铜量将维持强劲，而且经历了2010年去库存过程后存在铜库存重建需求。

       从需求端看，国际铜需求稳步提升，而受铜矿山产出增长缓慢、品位下降、行业集中度高等供给瓶颈限制，预计2011年铜矿供应刚性较大、增长幅度有限。精炼铜供应速度与全球经济复苏对精炼铜需求的增速逐步不相匹配。全球精炼铜市场2010年重现供应偏紧格局，而且缺口在 2011年将进一步扩大。