电路板行业：复苏道路艰苦而漫长

2009年5月27日 15:56:15          来 源：凤凰网

关键词：PCB 印刷电路板

兴业证券26日发布PCB行业2009年5月月报表示，市场走出谷底，复苏道路艰苦而漫长， 维持PCB 行业“中性”的投资评级，具体分析如下：

行业数据：09 年3 月份，北美印刷电路板(PCB)订单出货比(BB 值)为0.91，连续11 个月小于1，市场需求仍然不振，但3 月的BB 值已是连续两个月回升，行业见底企稳的迹象明显。3 月份PCB 硬板的BB 值回升到0.92，但PCB 软板的BB 值骤降为0.87，具体原因还不清楚，兴业证券会继续跟踪。

产业链上下游表现：09 年4 月份，上游玻纤纱依然强劲，玻纤布触底反弹但仍在底部徘徊；中游覆铜板(CCL)急单效应明显减弱，4 月份再次环比下滑；下游印刷电路板走出谷底，但复苏道路漫长。总之，PCB 行业最糟糕的时候已经过去，但复苏的道路艰难而漫长。

行业动态：欧洲与美国PCB 产业加速衰退；IC 基板第二季度表现预计会明显优于第一季度；全球第五大PCB 厂商CMK 上一财年大幅亏损，本财年会采取压缩成本、提高效率等措施争取扭亏为盈；PCB 式汽车继电器需求量将会稳步上升，兴业证券看好汽车电子市场的发展前景。

行业投资评级：兴业证券维持对PCB 市场的总体判断，即最坏的时期已经过去，但复苏的时间比较漫长，并维持PCB 行业“中性”的投资评级。

投资策略：建议投资者逢低关注生益科技[7.05 -1.40%]与超声电子[7.19 1.70%]。