[百能报道] 宏达电6月营收出炉，单月营收高达 238.58亿元，较上月大增27％，不但远高于市场预估，更创下历史新高；同时公布第2季税后净利也高达86.41亿元，每股税后盈余11.17元，也让人惊艳，立刻就有外资把今年获利调升到43元，目标价也大幅调高到532元，颇有问鼎股王宝座的实力。

而宏达电的业务其实十分纯粹就是智能型手机，过去大家担心手机大厂如：Nokia、Sony Ericsson、MOTO纷纷推出高阶手机，可能会对智能型手机造成冲击，没想到却是HTC与Apple的iPhone挟着功能优势，把这些传统老店打得溃不成军，面对这个趋势的改变，我们不免要分析谁才是最大的受益者。

 当然前面提到的宏达电是始作俑者，虽然周三开盘冲高后呈现利多钝化的状况，但周四股价立即攻上涨停，还他基本面的公道。至于已经坐稳股王宝座的大立光(3008)，却还是创下波段新高并且是近3年来的最高价，直向600元整数关卡挑战，就可以看出关键零组件似乎比品牌或代工更让人期待。

其实不管是智能型手机或是 iPhone虽然功能有些不同，但使用的零组件却是与一般高阶手机大同小异，无论是石英组件的晶技(3042)、扬声器的美律(2439)、软板的嘉联益 (6153)、台郡(6269)，其实都是过去大家熟知的公司，因此我们今天就从这些手机零组件族群分别找出2个最低估的公司，给投资人参考。

台光电获利耀眼 本益比超低值得留意

第一个最低估就是本益比最低，根据本刊统计，就以铜箔基板供货商的台光电(2383)不到8倍是最低的公司。台光电其实过去表现平平，前年之前每年就是很平稳的赚1元左右的公司，但在国际环保意识抬头下，铜箔基板也强调无卤素的制程，公司顺利抢得先机，因此拉大与其它竞争者的差距，顺利与联茂(6213)成为产业的龙头。

而目前使用公司无卤基板的客户，多为国际一线手机厂，而这些客户使用台光电产品的比重更高达8成左右，几乎是寡占市场。而我认为在智能型手机出货量逐年增加的情况，无卤基板的需求将会持续增温，估计今年无卤基板将占公司营收6成以上的比重，至下半年还会持续上升，而整体毛利率也因顺利切入这个蓝海市场而提升，更是电子业不可多得的契机。

公司为了应付应接不暇的订单，预计于今年第4季完成大陆中山厂的扩厂计划，明年第1季则是扩充台湾观音厂的产能。如顺利扩产后，将成为今明两年成长的最大动力。加上大家可能不知道最近最夯的LED铝基板散热，其实就是黏合一块铜箔基板跟铝散热片，在LED屏幕趋势确立下，将带动铜箔基板新的需求，产业成长明确，更值得让人期待。

翻开财报第1季的获利就高达1.3元，第2季营收持续成长预计获利也能维持高水平，大家看到产业龙头联茂第1季赚1.21元，其实还不如台光电的1.3元，但股价却有15元以上的价差，也难怪大家觉得股价委屈了，目前本益比只有7倍，也堪称是最低估的手机零组件股。

凌巨切入触控面板 业绩三级跳

而另外一低就是股价净值比最低的凌巨(8105)，公司专攻中小尺寸面板模块，过去手机的客户就达到6成以上(其中Sams u n g及LG各约15％，中国白牌市场则占3成)，其它消费性产品则占4成，以数字相机为主。今年除了巩固原有三星的订单预计将从去年出货量占Samsung 的3～4％，今年预计提高1倍到8～10％。数字相机市场则新增佳能这个大客户，营收将有大幅度的成长。

而在iPhone带动触控面板的趋势仍是方兴未艾下，公司也不甘示弱，挟着大同集团的奥援，也顺利切入投射式电容触控面板，并且就在本季预计产能可达到百万片，未来也预计将过去购自华映的滤光片厂转成触控面板的产能，明年触控面板的产能将跳升1倍。

翻开公司财报第1季已经开始获利，比较起胜华(2384)还亏损0.78元，和鑫(3049)则是亏损0.39元，甚至赚的还比同产业的股王富晶通 (3623)还多，但股价却是敬陪末座。净值高达21元也是4家中最高，股价净值比也只有0.8元，大股东就持有55％，具有筹码集中的优势，在触控面板大趋势成型下，是大家不可不注意的标的。