【百能报道】目前，北美PCB订单出货比(BB值)表现强劲，仍处上升周期：6月北美PCB订单出货比达到1.12，连续14个月超过1，且订单增速仍高于出货量增速。从历史数据看，目前的BB值仍处于上升周期。

6月台湾企业营收表现较佳。上游玻纤布价格维持高位，富乔6月营收创历史新高。5月开始铜价走弱，带动6月CCL价格小幅下降，对联茂等公司产生一定影响。6月下游PCB厂商营收较佳，NB板恢复增长。

欧债及库存调整影响不大。PCB厂6月营收普遍好于5月，从企业反馈信息来看，5月中旬受欧债危机影响曾出现订单转弱迹象，但到了5月底客户拉货动作就明显加温。一般6月底下游客户库存盘点，会影响PCB出货，但今年6月下游客户库存调整的动作并不明显。

CCL小幅降价，PCB毛利率有望提升。铜价走弱是CCL降价的主要原因，而不是下游需求疲软。对CCL厂商而言，上半年CCL涨幅至少20%-30%，目前5%左右的降幅对其营收影响有限，由于铜价下降幅度更大，CCL毛利率未必会走低。对PCB厂商而言，5月起PCB小幅涨价，且3季度下游新产品集中上市，如果CCL价格不再大幅上涨，我们预计PCB厂商下半年毛利率会明显好于上半年。