短期趋势：

        LCD面板：预计4季度量价都将有所回升

        由于下游库存上升，LCD面板生产商自6月份以来一直在削减产能，我们认为这一趋势在8月底将有所扭转，对电视机厂商的面板出货量将从9月份起开始出现明显回升。尽管来自PC显示器以及笔记本的LCD面板需求仍无起色的迹象，但市场可能过于悲观，3季度LCD面板以及LCD玻璃基板出货量的跌幅将趋于放缓，仅约5%的环比下降。

       据分析显示，LCD面板价格不久可能就将止跌回升。尽管LCD供需局面堪忧(10年4季度以及11年1季度约分别7%和15%的过剩供给)，但LCD面板供应商已经逼近盈亏平衡状态，历史上看在此价位有可能将出现反弹。

        LCD玻璃基板：面临降价压力，但2011年起可能有所缓解

        鉴于LCD面板供应商的减产以及LCD玻璃基板生产商的扩产速度都超预期，LCD玻璃基板行业开始出现一些产能过剩的迹象。我们的渠道调研显示，LCD面板生产商有越来越强的砍价(针对玻璃基板供应商)倾向，我们预计LCD玻璃基板在10年3-4季度的销售单价降幅可能会比正常的季节性降幅(2-3%)更大，3季度降价幅度预计将达到4%，4季度为6%，主要原因是对玻璃基板产能的控制可能需要一段时间才能见效。中期来看，我们认为该下降趋势将放缓，理由是我们认为设备检修、新窑产能的推迟开工都会限制供给的增加。我们预计LCD玻璃基板的供需将于明年1季度后回归平衡。由于全球LCD玻璃基板生产被四大供应商(日本旭硝子(Asahi Glass)、电气硝子(NEG)、板硝子(NHT) 以及美国的康宁(Corning))垄断，因此我们认为较高的行业集中度将使其价格的放缓速度将比其他LCD零部件更为温和。但我们同时也认识到，随着其他上游厂商(例如LG Chem)的进入，市场可能存在打响价格战的风险。我们在电气硝子(NEG)的预测模型中假设玻璃基板的销售单价未来每年有12%的降幅，略高于我们之前预测的10%的年均降幅。
 

        LCD TV：未来的降价趋势将引领LCD TV销售情况好转

        我们看到，北美和其他一些国家/地区的LCD TV销售自7月份以来出现了明显的放缓态势，我们认为这是由世界杯销售旺季后的回调以及LCD TV降价力度不大所导致的。我们认为销售的疲软状况可能只是短期的。因为从以往经验来看，LCD TV销售具有较强的价格弹性；随着面板价格开始下跌以及LCD TV生产商降价压力开始增大，LCD TV的价格至年底前应该会有下降的空间，这将促使LCD TV的销售可能在4季度有所改善。接下来中国国庆假期的销售情况值得关注，历史上价跌量涨的现象在中国市场尤为明显，届时可能的强劲销售数据将打消市场的一些顾虑。
 

        中长期趋势：

        未来增长可能更多的依赖除中国外的新兴市场

         考虑到目前中国每年销售的电视机中LCD TV已经占84%，我们认为之前推动LCD面板制造业高速增长的LCD TV需求将更多的依赖其他新兴市场的需求增长。考虑到发达国家从CRT到LCD TV的换机需求较为平稳(走平或微涨)，中国及其他新兴市场LCD TV的升级换代需求较发达国家比还不高，因此我们预计未来全球LCD TV的需求增速大致将与整个电视机行业的需求增速相当。

        预计屏幕尺寸将有小幅增长的趋势

        近些年LCD TV的主流尺寸在32-40英寸之间，我们预计这一趋势也不会显著变化，但考虑到更新换代的需求，预计屏幕尺寸将有小幅增长的趋势。

        因此我们判断LCD玻璃基板的需求增速将在未来有所回落，至10%的CAGR以下(详细预测见下图)。假设LCD玻璃基板售价每年有10%以上的降幅，则整个产业以产值计算的市场规模可能在未来出现小幅下降的态势。尽管玻璃基板业务仍有很具吸引力的回报水平，但我们认为LCD玻璃基板生产商未来需要拓展出新的业务增长点。