伦敦铜创27个月以来新高，黄金价格持续突破历史新高——贵金属价格“颠狂”。相比美元贬值所引发的全球基金“避险投资获利”潮，手握现货的生产商与贸易商，则在玩起“挪腾库存”的高盈利游戏。

       9月13日，伦敦LME3个月期铜站在8415美元/吨的27个月以来新高，与此同时，LME铜库存徘徊于低位。

       据LME数据显示，截至9月12日，LME铜库存从今年2月的六年以来最高峰值555075吨骤降至371750吨，有趣的是，这发生在全球经济复苏前景逐渐黯淡期间，近18万吨伦敦铜现货究竟流向终端消费市场，还是成为投资机构用于炒作铜价上涨的筹码？
金属交易商Resolved Inc。总裁David Threlkeld直言，全球范围存在众多隐瞒未报的铜库存，今年铜产量盈余应超200万吨，而不是供不应求。

       “的确存在一些全球铜贸易加工商与大型商品投资基金在铜价不断上涨时期，有意隐藏现货，造成铜供应减少助涨铜价，而另一方面则伺机抛售赚取更高收益。”东证期货分析师陆兼勤称。

       囤铜并非难事——只要将现货铜从伦敦LME注册仓库转移到全球非注册仓库即可，何况全球一些投资银行或大型铜贸易加工商均拥有铜铝储备仓库的全球网络，转移铜铝现货比较便捷。“相比存储农产品(20.90,-0.96,-4.39%)容易霉变或折旧，铜存上3-5年都不会出现质量问题。” 陆兼勤称。

       中钢期货有色金属行业分析师肖锋波则认为，“被释放”的约18万吨伦敦铜现货并不是完全被重新囤积起来，多数还是流向下游生产领域。

       “但存在部分铜现货被重新囤积隐藏。”他分析说，“今年2月LME铜库存之所以达到六年以来新高，主要是欧洲主权债务危机爆发导致市场资金流动性缺乏，部分全球铜贸易商只能将铜现货移到LME注册仓库，以仓单质押形式融资缓解资金压力，但随着美联储量化宽松货币政策的持续推进，这些贸易商发现从银行获取的贷款成本与难度远低于仓单质押成本，又重新解除仓单质押，将部分铜现货移出LME注册仓库”。

       随着美元贬值效应“发酵”与铜库存量持续回落，众多投资基金与手握铜现货的投资机构均成为炒高伦敦LME3个月期铜价格的幕后推手。

       何况，囤铜机构的致富传闻，已然成为期货市场的热门话题。

       一位伦敦期货经纪商告诉记者：“一些手拥隐性现货铜的投资机构，盈利幅度可能超过70%，他们基本在去年铜价不到4000美元时就收购铜现货，直接藏在伦敦周边仓库，待涨而沽。”

       “毕竟铜矿开采难度正在增加，一旦铜产量增幅跟不上铜需求增加幅度，通过挪腾隐性铜库存影响铜价走势的盈利空间将更高。”上述经纪商表示。