在本报告中，我们对百思买和山田电机的研究表明：1) 中国电器零售市场仍处于早期阶段，而且苏宁和国美的总销售额仅占整体市场的15.6%；2) 利润率可能会随着店面数量和市场份额的增长而改善；3) 就长期而言，传统家电对收入的贡献可能会降至50%以下；4) 中期同店销售额增长应保持在个位数低端水平。对比苏宁和国美的经营指标，我们认为苏宁提供了更好的销售平台，有助于其削减营业成本。与国美相比，苏宁在三四线城市的业务比重较大，总体毛利率较高，销售租金比较高，而且对增长较快的三四线市场的投资力度更大......点击查看详情