沪铜：缺乏指引

       伦铜注销仓单目前正处于淡旺季分水岭，但其下滑势头令旺季需求预期承压。上期所库存高企，国内铜市供应过剩。不过这些情况可能在目前铜价回调整理中得到反映和消化，铜价现阶段在70000元附近取得平衡。后市需求若能释放增长信号，那么铜价将在70000元附近企稳，并有望获得上涨动能；否则，即使流动性收紧忧虑减退，铜价也将上涨乏力，并可能进一步回调。

       沪铅：关注需求

       本周内伦铅现货对3月期合约升水继续走高，一度达到44美元，显示出欧美地区现货市场供应偏紧。伦铅库存继续下降，自2月中旬以来下降已接近5%。但是注销仓单与库存比的数值却逐渐缩小，可能反映出市场未来需求增速会有所放缓。目前投资者注意力聚焦在中国可能疲弱的基本面上。后市如果中国经济数据依然持续降温，预计铅价走势偏弱。

       沪锌：区间运行

       今年1月份全球精锌市场保持3.53万吨的新增过剩量。3月份沪伦两市锌库存较2月末水平合计增加近5.5万吨，达到约110万吨，呈加速上升趋势。尤其是上期所库存增加迅速，以及伦敦金属交易所亚洲仓库的入库显示中国地区需求仍然不振。本周沪锌主力合约重回18500元以下，但底部支撑有力。预计沪锌短期在18000元-18500元的区间市场处于相对均衡状态。