事情变得很复杂，市场变得很复杂，5月11日10时中国国家统计局公布重要经济数据，而且这个时候也正直中美高层第三轮经济论坛尾声；前者受到关注是由于其反映了短期内的中国经济形式，及可能对调控政策构成的影响；后者关系到全球两大经济体对全球经济的影响，细节上涉及到了中美之间的战略合作，贸易及汇率等诸多情况，而且这些均对包括金属铜在内的大宗商品构成实质性的中短期影响。

      从国家统计局公布的数据情况看，4月份，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点。1-4月份，固定资产投资（不含农户）62716亿元，同比增长25.4%，比1-3月份加快0.4个百分点。1-4月份，全国房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。4月份，社会消费品零售总额13649亿元，同比增长17.1%，比3月份回落0.3个百分点。4月份，居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点。4月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。经济运行处于相对平稳当中，增速稍显回落，幅度不大；工业生产者出厂价格（PPI）虽然较上月有所回落，但环比仍旧上涨，虽然这里存在基数的原因，但至少证明工业品价格上涨势头没有改变。市场投资者最为关心的就是物价指数（CPI），物价指数较上月出现0.1%的回落，幅度有限，而且价格上涨主要来源与食品价格，物价指数仍旧处于高位运行。综合来看，4月整体价格稍显回落，但通货膨胀的压力仍旧持续，市场仍旧存在提升利率和存款准备金的可能。最近一段时间国内央行正在采取多种手段并用的方式，而不是单单依靠存款准备金和利率这两种手段，正回购、央票等公开市场操作对控制通货膨胀均起到了一定的作用，预期这种行为在6月份以前不会松懈，控制通货膨胀的决心依旧很坚决。从5月11日国内期货整体开盘情况来看，市场确实存在一些顾及，而且市场的预期心里也影响了价格的波动，多数品种主要以高开低走为主，在10时国家统计局公布数据后，走势开始快速回落，证明市场对国内可能采取的措施心存顾及。预计6月之前国内仍旧存在多次提升存款准备金及利率的可能，但利率提升的频率可能要相对降低，公开市场操作不会停止。这将对金属等大宗商品构成明显的压制，金属市场的反弹时间和幅度都将受到限制。

      中美高层三轮会谈也牵动着全球的“心脏”，毕竟作为全球两大重要经济体之间的对话，必然要影响到整个全球经济的格局，而且目前全球经济都处于恢复中，这种对话也变得更加重要。从高层对话的情况来看，核心问题主要集中在贸易和美元与人民币的汇率问题上，而且人民币汇率也将对中美贸易构成重要的影响。一直一来美国希望中国加快人民币升值的幅度和速度，当然这相当有利于美国自身的利益，而人民币升值对中国国内的出口构成明显的影响。由于中国通货膨胀的日益加剧，在本次高层论坛上中国与美国也达成了基本共识，人民币升值幅度和速度都将加快，这主要是有利于中国国内有效降低通货膨胀的压力，而且这个信息也得到了中国官方的认同。只是人民币升值的速度与幅度与美国人要求的还是存在差异。从这点来看人民币升值将更加有利于进口，对金属供应与需求关系构成影响，期货与现货价格都将受到压制。从中国的消费特点来看，在价格回落的过程中愿意采购现货，而在价格上涨的过程中往往消耗库存，从当前铜价的回落幅度来看确实吸引了一些买盘进场，对价格的下跌起到一定限制作用，但随着价格的反弹这种采购力度笔者认为会减弱，限制价格反弹空间，铜价仍旧回归弱势。

      从技术上看伦敦铜价短期内仍旧有回到9000美元以上的可能，但这可能不会影响笔者之前的判断，反弹只是暂时的，弱势盘整回落才是短期铜价的整体走势构成。从国内的情况来看短期现货处于升水当中，大致保持在200-300元/吨，短期的集中采购对稳定现货价格起到积极作用，但采购成本的提升一定会遏制消费，进而市场再次出现转化。短期国内主力合约不会向上打破69000元/吨的压力，价格反弹过后将再次迎来下跌走势。