铜 小幅反弹

　　上周五LME期铜小幅反弹，电子盘三个月期铜上涨144.5美元收报9080美元/吨，涨幅为1.62%。上海期货交易所铜库存连续第九周下降令国际市场投资者重拾对中国需求增长的信心，推动铜价反弹至9000美元/吨上方。尽管库存下降推动铜价继续反弹，但在传统的消费淡季，其延续性值得怀疑，预计铜价调整还将延续。美元指数在经历了上周的短暂休整之后继续走强的概率较大，这也将对铜价形成压制。操作上，建议投资者空单在69000元/吨以下仍以沽空为主。

　　铝 延续弱势

　　上周五LME铝价小幅下滑，电子盘三个月期铝合约下跌9美元收报2502美元/吨，跌幅为0.36%。国际铝业协会数据显示，4月全球原铝日均产量为7.04万吨，高于3月份的6.98万吨；4月原铝总产量为211.2万吨，3月份为216.3万吨；中国4月原铝产量从3月的141.5万吨上升至145.1万吨。产量快速增长对铝价形成压制，LME期铝月初以来向下修正幅度已经达到9.54%，上周价格已经跌破了上升通道下轨。LME铝库存上周五减少1075吨至4708750吨，自周三的471万吨的纪录高位小幅下滑。现货对三个月期铝由上周的升水转为贴水。全球铝市供应增长快于需求，库存高企对铝价形成较强压制，预计期铝在成本的支撑下维持振荡偏弱走势。

　　铅 止跌回升

　　LME市场铅价在连续四周下挫之后止跌反弹，电子盘三个月期铅上周五上涨54.75美元收报2506美元/吨，涨幅为2.23%。铅价在经历了近一个月的向下修正之后，短期在60周均线附近得到了较好的支撑，上周五价格重返2500美元/吨上方，表现明显强于其他金属。LME铅库存上周五增加925吨至317800吨，周度库存继续小幅上升。上周沪铅走势弱于伦铅，16200元/吨附近获得较强支撑之后短反弹力度不足，操作上建议投资者长线空单在17500元/吨以下继续持有。