行情回顾

　　LME基本金属6月24日涨跌不一。截至收盘，三个月期铝收报2500.00美元/吨，下跌9美元，跌幅0.35%。

　　上海期货交易所期铝6月24日窄幅走高。主力1109合约开盘报17020元/吨，报收于17040元/吨，上涨35元/吨，成交量17,200手，持仓量63,042手。

　　基本面上

　　消息面上，全球头号铝生产商-俄罗斯Rusal公司一位资深高层人士称，预计2012年铝价料上涨至每吨2,700-3,000美元，即使部分之前被融资交易锁定的LME库存被释放。Rusal公司第一副总裁Vladislav Soloviev称，除了LME超过450万吨铝库存之外，市场上还存在约200万吨铝库存。他称，LME铝库存中的约60-80%已经被融资交易锁定，是不能进入市场的，需要两年时间。

　　希腊能否获得国际货币基金组织的援助资金，还要看希腊对新紧缩计划进行投票的结果，欧债危机依然有向其他成员国蔓延的危险，美元仍有走高的可能。而美国经济复苏仍相当温和，并低于预期，美联储称，美国住房市场依然疲软，失业率继续稳步下滑。

　　美国联邦储备委员会官员下调对美国经济增长的预期，同时预计今年基础通货膨胀率将高于预期，将2011年经济增长预期从4月底时预测的3.1%-3.3%下调至2.7%-2.9%，将2012年增长预期从3.5%-4.2%下调至3.3%-3.7%，将2013年预期从3.5%-4.3%调整至3.5%-4.2%，仍旧预计长期经济增速在2.5%-2.8%。

　　基本面上，世界金属统计局（WBMS）6月22日公布，今年前4个月全球铝市供应过剩180,000吨。而去年同期铝市为供应过剩417,000吨。WBMS称，今年1-4月期间原铝需求为1364万吨，较上年同期增加504,000吨。2011年1-4月期间原铝产量增加267,000吨，2010年全年为增长360万吨。WBMS并未给出上年同期的产量数据。

　　据测算，本次电价平均上调幅度为1.67分/度，按照每吨电解铝耗电14000千瓦时计算，约提高电解铝成本233元/吨，按照当时约16800的铝价，对价格影响约1.39%。考虑到夏季用电高峰来临及电煤价格变相上升，本次上调电价对于缓解电荒作用非常有限，不排除随着用电缺口创新高及通胀见顶回落后，发改委进一步上调工业用电价格的可能。如果考虑到对高耗能企业优惠电价取消并实施惩罚性电价，电荒及电价上调带来的成本冲击将会更大。

　　上海金属网铝现货报价为17130-17150，较23日小幅上涨30点，现货较期货升水60，据现货市场传来的消息称，受A股上扬影响，沪期铝主力低开高走，持货商惜售态度继续推升现铝对期铝升水保持在40-60元，中间商低价接货积极，但下游接货热情不足，24日成交一般。24日两市比价为6.76-6.78，较23日大幅上升，表明沪铝抗跌性较强。

　　后期展望

　　华联期货：总体来看，我们仍看好铝后市表现，短期的回调提供中线多单建仓机会。

　　瑞达期货：沪铝在17000之上表现出了较强的支撑，因此未来建议投资者可采取背靠17000之上逢低轻仓做多为主，上方关注17200的突破。由于资金关注度不高，因此铝价的上行比较缓慢，投资者需有耐心。

　　南华期货：24日沪铝低开，随后依托其较强势基本面呈现较强抗跌性。盘面来看你，沪铝尾盘收在17000之上，本周继续上扬几率增大。

　　华泰长城：如果沪铝可以保持在17000元/吨之上，那么平仓离场，即便退至16900元/吨，亦可以考虑离场机会。只是在目前沪铝的特殊国情下，入场做空并非好时机。