北美 PCB（印刷线路板）订单出货比（BB 值）有所回升，我们认为，硬板BB 值下降、软板BB 值大幅上升，表明总体需求依然不振，但结构性需求强劲，如智能手机等。同时，软板需求走强，业界普遍看好软板成长潜力。进入Q3，产业界大多谨慎乐观看待后市。受益于智能手机和平板电脑，PCB 下游高阶HDI 板和软板成为亮点，并且乐观估计将持续紧俏。相关厂商，尤其苹果供应链上的厂商表现出比同业更乐观的态度，预估环比增幅达10%以上。当前，我们仍维持PCB行业“中性”投资评级，维持超声电子、生益科技、兴森科技“推荐”投资评级。