国内首文件泰国第二大PCB制造厂泰鼎国际(KY泰鼎)(Apex Circuit)(4927-TW)，将于10月18日回台第一上柜，承销价暂订30-35元区间，28日召开上柜前法人说明会，执行长周瑞祥乐观表示，为满足订单需求，公司积极扩产，未来3年将投入40亿元资金，打造容纳300万平方呎的月产能的新厂，5年内挑战营收150亿元。

      KY泰鼎近2年获利相当亮眼，2009年营收33.78亿元，毛利率17.5%，税后净利2.28亿元，EPS3.89元；2010年营收44.13亿元，毛利率17.31%，税后净利3.4亿元，EPS4.02元；2011年上半年营收23.26亿元，毛利率19.45%，税后净利1.7亿元，EPS2.01元。目前公司接单火热，法人推估全年营收将上看55亿元，EPS超过5元。另外，值得一提的是，公司8月毛利率拉升至23%，也来到历史高点，在同业表现突出。

      周瑞祥进一步指出，公司与同业差异化在于公司固守PCB传统板，并采取由下而上的策略，目前并不投入HDI的红海市场，并透过管理成本管控达到高毛利的水平，同在业务营销上则是面对直接客户，不透过中间的EMS组装厂，对于订单的稳定度大幅升高，加上国际化的团队，推动公司获利每年都有3成以上的成长。

      此外周瑞祥相当自豪表示，KY泰鼎核心价值在于「以人为本」，不仅强调中高阶管理团队的布局，也十分重视基层员工之福利，因此员工流动率长期稳定在4%上下，因此公司没有缺工问题。另外，厂区及办公室干净、整洁的程度，比美日系高科技产品工厂，抓到管理的精髓，卖阳春面照样能赚钱。

      周瑞祥指出，在高订单能见度下，已经购置新厂土地，预计今年年底前动土兴建，该新厂将投资40亿元，容纳300万平方呎的月产能，未来5年内产能可望全开，至于40亿元的资金来源将包括银行联贷、自有资金以及来自于资本市场。新厂成立初期仍将以固守传统板领域为主要策略，持续深耕2至8层板，同时将技术升级并多样化产品应用，将应用范围延伸至汽车板、TFT LCD控制板、光电板，以提升整体ASP、改善产品结构，以及分散营运风险。

      周瑞祥强调，由于公司产品以传统PCB为主，所以在人力管理、原料成本控管方面，成为经营获利的重要方向，以KY泰鼎员工单月人均产值来看，从2007年的6.9万元到2010年的11万元，到今年可望拼到14万元，明年挑战20万元，显示出传统的PCB厂亦可透过良好的管理，来提高利润，虽然没有切入HDI板，毛利却可以与国内PCB获利王健鼎(3044-TW)不相上。

      至于自动化部份，未来5年内将以新厂为优先规划3成，然后再回去整理旧厂，同样提高至3成，未来新旧厂房自动化目标为5成，因此未来人力资源及成本绝对不是问题。

      周瑞祥认为，KY泰鼎目前尚未跨足高阶板，除传统板长期仍有一定市场需求外，设备限制为另一主要因素。然而二流的设备经过一流管理的洗礼，公司产品的质量、交期、良率、价格竞争力，在传统板领域在业界打出「价格领导者」，同时为解决PCB淡旺季问题，喊出震撼业界的「产销分离与产销平衡」的中道策略，因此公司未来营运周期上将呈现出「淡季不淡、旺季更旺」。