摘要： 全球投资品市场重挫，基本金属首当其冲。本周美联储推出扭曲操作代替QE3，低于市场预期；再加上美国、法国、希腊等银行均被下调评级，经济前景黯淡。

       本次危机的险恶程度渐有超越08 年之势，各国政府在注入了过量流动性后，发达经济体依然增长缓慢，而物价却已逐渐高企，此时的各国政府能使用的调控手段已经越来越少了。在欧洲深陷危机的情况下，美元指数上涨2.48%至78.501。LME 金属指数大幅下跌13.36%，其中，铝价下跌7.31%至$2206，铜价下跌15.36%至$7360，锌价下跌11.51%至$1910.5，铅价下跌17.34%至$1955，镍价下跌15.06%至$18270，锡价下跌12.55%至$20200。

       上交所铝库存大幅下跌36.58%至29490 吨。海外交易所金属库存高位震荡。LME 铝库存上涨0.14%、铜库存下跌0.32%、锌库存下跌0.82%、铅库存上涨14.12% 、镍库存下跌0.42%、锡库存上涨 1.02% 。

       基本金属消费依然面临较大不确定性。本周银监会查房地产信托，引发市场对地产企业资金的担忧，未来地产投资继续下滑恐怕不可避免，因此，基本金属消费更加不容乐观。我们预计基本金属的整体弱势不会改变，维持行业评级“中性”。基本金属中，我们依然相对推荐成本支撑强劲的电解铝，重点推荐云铝股份、焦作万方。

       黄金大幅下调。本周美元继续强势上涨，黄金价格也自高位回落，国际现货金价下跌8.56%至$1656.8， SPDR 黄金ETF 持仓继续上涨0.02%。

       短期看金价较难走出弱势，预计会进入一段调整期。但由于全球经济复苏不确定以及债务问题未有长效解决机制，全球货币体系依然面临较大风险，我们认为金价上涨的大逻辑没有改变仍然值得长期看好，继续重点推荐估值偏低，增长确定的紫金矿业。国际现货银下跌23.48%至$31.14，铂下跌11.04%至$1611.5，钯下跌13.19%至$635。

       稀土价格反弹。本周包头氧化钕上涨11.11%，包头氧化镧上涨9.16%，包头氧化镨上涨2.70%，长江镁下跌0.52%，长江锑上涨0.49%；另一方面，中国铟下跌5.33%，LME 钴下跌3.60%，国际钛下跌1.45%，长江锰下跌1.43%，中国钨精矿下跌0.98%，中国钼精矿下跌0.49%......点击查看详情