摘要：  上周（10.10-10.14）通信设备和通信运营板块分别上涨-0.37%和3.68%，同期沪深300 指数上涨2.81%。通信设备跑输沪深300 指数，而通信运营则跑赢，超额收益分别为-3.18%和0.87%。

       上周，行业数据方面，GSMA 报告称预计到2020 年运营商在M2M 领域的收入将达到1.2 万亿美元，较2011 年同比增长7 倍，指明了运营商长期发展方向和市场潜力；而GSA 上调了LTE 部署预期，2012 年底全球LTE 网络将超100 张，从长期来看行业数据相对利好。短期来看，下半年国内电信资本开支将实质性落实，即便三季报会受到招标和软件增值推税延迟影响，四季度业绩落实将相对确定；中期来看，我们对于明年全球以及国内电信资本开支相对谨慎，原因在于全球宏观经济不确定性以及国内3G 建设高峰已过。基于此我们认为，应当开始关注未来2-3年行业内结构性增长机会，景气度持续较高行业有：光通信、终端设备、WLAN 设备、广电设备、网优测试服务。

       维持通信设备行业“推荐”投资评级。1）推荐受益国内光通信行业景气持续，中兴通讯（光通信+终端）、烽火通信、日海通讯、光迅科技；2）WLAN 设备，三元达；3）受益广电设备投资启动，数码视讯。4）全球通信行业制造业转移，大富科技、春兴精工。

       通信行业重要动态跟踪：
       【监管层】广电三网融合加速推进 年底实现一省一网
       【行业数据】报告称 2020 年运营商M2M 收入1.2 万亿较今年增 7 倍
       【行业数据】GSA：2012 年底全球LTE 网络将超100 张
       【运营商】联通下调 iPhone 合约计划价格部分裸机降价近千元 
       【运营商】王建宙称中移动高增长结束，数据和物联网成未来增长点 
       【终端】前 8 月我国手机出口366 亿美元同比增长 34.1%
       【终端】四季度中国智能手机市场占比将达24%
       【终端】LTE 手机出货今年将达800 万台明年 3200 万台......点击查看详情