上海期锌10月20日早盘弱势下跌，主力合约1112合约收13980元/吨,跌685元。市场对欧债危机担忧挥之不去，穆迪称已下调西班牙主权债务评级，市场担忧情绪再次加重。再加上中国今年第三季度GDP数据低于市场预期，国内外双重利空消息继续打压市场。锌基本面没有较大改变，全球供应仍过剩，下游消费地产和汽车行业受调控政策影响表观欠佳。技术上沪锌弱势盘整，后市或将继续震荡偏弱。

      穆迪表示，下调西班牙评级的原因在于，当前的主权债务危机仍未浮现出一项可靠的解决方案。欧元区成长前景恶化，亦令西班牙在达成雄心勃勃的财政目标上面临更大挑战。同时穆迪还威胁警告称，若救助银行业及其他欧元区成员国的成本让法国的财政预算负担过重，或在三个月内将该国债信评级展望置于负面观察名单，总之，欧洲债务迟迟得不到解决，加之评级机构到处煽风点火，加剧了商品市场的下跌。

　　数据方面，美国9月新屋开工成长15%，年率为65.8万户，预估为59万户；美国9月消费者物价指数月率上升0.3%，预估为上升0.3%；美国10月14日止当周MBA抵押贷款申请活动指数下降14.9%至633.1；欧元区8月季调后经常帐赤字50亿欧元；美联储(FED)周三早些时候公布了最新的褐皮书经济报告，褐皮书称美国经济在9月仅温和增长，同时经济前景更趋黯淡。

　　基本面上，世界金属统计局(WBMS)周三(10月19日)称，1-8月全球锌市供应过剩541,000吨，2011年前七个月为过剩385,000吨，2010年全年供应过剩421,000吨。WBMS称，全球需求较2010年前八个月低81,200吨。2011年前八个月中国精炼锌表观需求量为343万吨，占全球需求总量的42%。2011年前八个月全球锌库存较2010年同期增加304,000吨，LME注册仓库库存量占总量的77%。WBMS未公布全球库存数据。

　　国内方面，国家统计局公布数据显示，中国9月精炼锌产量为45.3万吨，较8月的40.6万吨增加11.6%，同比下降7.9%，9月精炼铅产量为41.7万吨，较上月的39.4万吨增加5.8%。伦敦交易所库存持续缓慢下滑，目前伦敦交易所锌库存796725吨，上海交易所锌库存395021吨，两市库存仍企高位。