摘要：  电子元件价格指数延续下滑
       本期电子元器件价格指数为103.41 点，下跌0.14%。电子元件、集成电路板块价格指数均有小幅下滑趋势，分立器件与上期持平。电子元件板块整体价格继续松弛，下游需求萎缩仍然是价格下滑主因。

       4 季度半导体行业面临寒冬
       尽管平板电脑和智能手机销量激增，但台积电、海力士等亚洲芯片厂商受全球经济低迷拖累，不仅第三季度业绩远不及预期，同时第四季度的前景也不容乐观。
       德仪及意法半导体均看淡第四季景气，透露全球经济不佳，电子产品需求减弱，台湾半导体厂第四季也将陷入营收下修的命运。

       第3 季全球面板龙头企业业绩惨淡
       在面板需求放缓、价格持续下滑的惨淡前景下，中国高世代面板项目陆续叫停，LGD 宣布无限期延后广州8.5 代线；而苏州三星7.5 代线及友达昆山8.5 代厂，至今也未有实际建设。由于面板价格持续下跌，LGD 已连续4 季陷入亏损，单季亏损高达约6 亿美元；友达光电第3 季亏损额也增至5.24 亿美元。

       行业评级及投资建议
       3 季度以来行业景气度情况低于预期，并有进一步下行的趋势，维持 “持有”评级。建议重点关注智能终端相关的水晶光电、长盈精密等；锂电池模组产能转移受益股德赛电池、欣旺达，LED 照明的鸿利光电、奥拓电子等。

       风险提示
       行业景气度低于预期的风险；产品价格、毛利率持续下降的风险......点击查看详情