鸿海10月营收意外创新高，iPhone供应链出现「零组件端」与「组装端」不同调的情况。花旗环球证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师张凯伟11日指出，软板大厂日本藤仓工业（Fujikura）泰国厂因洪水停产，鸿海因库存足够，10月出货不受影响，但11月营收恐会回跌。

      至于11月营收回档幅度多大，就看藤仓泰国厂复工情况而定。毕竟藤仓占了iPhone FPC（Flexible PCB）供货比重的30％，不过可以预期的是，FPC缺货问题将会冲击鸿海11月营收。

      根据张凯伟预估，在最糟糕的情况下，鸿海第4季iPhone出货可能仅有3,000万支（其中iPhone4S约2,400万支）、远低于苹果下单量的3,700万支，11月出货应该会较10月下滑。

      此外，张凯伟指出，除了iPhone外，鸿海所代工的PS3近期也面临零组件缺货的影响，背后原因同样也是泰国水灾，这是第4季营收变量。

      不过，至少可以确定，近期iPhone第4季订单变化的原因，并非来自「需求面」、而是「供给面」，与iPad需求确实出现减缓的迹象不同。

      麦格理资本证券台湾区研究部主管张博淇也指出，第4季「iPhone强、iPad弱」的情况非常明显，预估iPhone占鸿海第4季营收比重将达25％、出货量将较第3季成长1倍，反观iPad，受到竞争对手低价抢市、及新款iPad将于明（2012）年第1季上市的观望效应影响，第4季出货可能仅较第3季持平。

      根据张博淇预估，尽管10月可能是鸿海第4季营收高峰，但第4季营收有机会较第3季成长10％至15％，由于iPhone组装的毛利率相对较高，在出货量增加、且有汇兑收益情况下，第4季营业利率应有机会看2.3％至2.4％。

      张博淇指出，对国际机构投资人来说，主导鸿海股价走势的关键已由「营收」变成「获利」，这也是今年第2季营收大幅成长、股价不涨，但第3季营收成长趋缓、但股价大涨的背后原因，因为第2季获利表现欠佳、第3季获利表现却优于市场预期。