摘要： 一周市场回顾：A 股有色行业指数一周下跌4.01%
受欧债危机扩散忧虑影响，本周部分基本金属继续调整，其中LME 三月铜、铝、锡、镍周跌幅分别为1.49%，2.41%，2.96%和2.32%，LME 三月锌和铅则意外上涨2.34%和3.21%。黄金收于1718.9 美元/盎司，一周大跌3.81%。
小金属方面有企稳迹象：稀土产品继续下跌，但跌势开始放缓。毛坯烧结钕铁硼(N35)一周下跌5.83%。钨和锑锭基本企稳。本周A 股有色行业指数下跌4.01%，跑输大盘1.26 个百分点。分子行业来看，本周基本金属板块跌4.14%，小金属板块跌4.01%，贵金属板块跌3.81%。

       基本金属：平台震荡

       LMEX 金属价格指数一周下跌1.44%。本周影响金属价格的主要宏观事件仍是欧洲主权债务危机。除了德国以外，本周所有主要欧元区国家的债券收益率都出现上升。其他经济体方面消息偏利好，这包括中国为货币政策的预调微调定下基调，和而美国最新一期的各项经济数据全面向好。

       黄金：机构投资分歧加大

       继意大利10 年期公债收益率重新飙涨至不可持续的7%上方之后，本周，西班牙又以6.975%的平均收益率标售新债，为1997 年以来最高位。显示欧元区债务问题不断扩散。另有数据显示，指标三个月美元LIBOR 利率与同期联邦基金有效利率差值达到2009 年8 月以来的新高，接近2008 年金融危机前水平。欧元区债务危机正在转变为一场全球流动性危机，造成融资紧缩情况加剧从而引发风险资产抛盘的恶性循环。此背景之下金价本周跳水因此也只是大势所趋。对冲基金经理约翰?鲍尔森提交的季度备案文件显示，其在过去几个月中抛售了近三成黄金上市交易基金(ETF)。但全球最大的黄金ETF-SPDRGold Trust 黄金持仓量较上周大增24.42 吨，显示对金价的信心。机构投资分歧加大。

       “三因素”运行态势跟踪及总结

       中国因素：央行放量发行1 年期央票，发行利率再度下跌；欧元区因素：除德国以外的所有主要欧元区国家债券收益率均出现上升；美国经济：最新经济数据全面向好。本周有色金属行业的“三因素”好坏参半，金属价格表现欠佳，市场短期风险偏好不减。

       投资建议：无明显投资机会，维持对板块“中性”的投资评级

       中国为货币政策的预调微调定下基调；美国也释放了相对乐观的信号；但欧洲主权债务危机可能正在进入一个更加危险的阶段，当前欧元区经济在较长时间内陷入停滞的可能性也非常之高。如果市场投资者开始怀疑欧元稳定，那么金融和商品市场信心将受到打击，资金将再次转而投入美元市场以求避险。行业微观面也无利好可言，维持对板块“中性”的投资评级。下周，由共和党和民主党议员共同组成的委员会需要在11 月23 日前就未来十年削减至少1.2 万亿美元预算赤字的措施提出一个方案。目前市场该委员会能否拿出具体方案充满怀疑，让人担心7 月债务上限调整谈判僵局重现，美国恐再度面临债务危机风险。关注此事件带来的市场效应......点击查看详情