摘要： 市场表现
       本周汽车与汽车零部件指数下跌2.55%，跑输沪深300 指数2.06 个百分点。其中汽车整车下跌1.86%，跑输大盘1.37 个百分点，整车板块中商用载客车表现较好上涨1.72 %，跑赢大盘2.21 个百分点；乘用车下跌2.51%，跑输大盘2.02 个百分点，商用载货车板块表现较差下跌3.13%，跑输大盘2.64 个百分点；汽车零部件板块表现一般，下跌1.70%，跑输大盘1.21 个百分点。

       公司公告

       1、华域汽车控股子公司延锋伟世通有意与Visteon Corporation 在内饰业务方面深化战略合作；2、兴民钢圈拟收购与源福国际企业股份有限公司、源福实业股份有限公司方持有的ROSTA 的部分股权。3、本周江铃汽车发布了11 月产销数据，同比数据均不佳，值得关注。

       行业热点

       1、温家宝:1 月内制订出《校车安全条例》；2、国务院审议通过车船税法等四个条例草案。 

       公司新闻

       1、萨博并购新方案结构初露中国基金或持股六成；2、宝马本土化战略升级明年投产合资工厂；6、上海大众30万辆汽车生产项目落户宁波。

       数据跟踪

      1、2011 年上市乘用车企资产负债、流动比率、速动比率排名；2、2011 年国内汽车召回情况概览。

       投资建议

       1、本周优惠幅度与上周相比变化不大，我们维持上周观点：在去年高基数、节能车补贴门槛提升带来的部分消费提前释放、地方政府与中小企业由于预算和资金趋紧，四季度汽车销量的同比增速难有较好表现。建议投资者关注“跌”出来的机会，推荐盈利确定性相对较高、销量增速持续超过行业、估值低的上海汽车和华域汽车。

       2、商用车方面，延续前期的观点，重卡子行业未出现08 年年底雪崩式的下滑，但反转仍需要时间，尤其是整车企业和经销商库存结构性风险的完全释放估计要到今年年报和明年1 季度报。可以关注盈利弹性大、运营管理能力较强的整车企业福田汽车。四季度作为大中客销售的传统旺季，受前期“校车事件”的影响，关注年末地方政府的公交及校车采购财政补贴计划，可以关注盈利能力和渠道管理能力强、安全边际较高的宇通客车。

       上月我们草根调研了南京汽车，了解到轻卡行业终端零售数据不佳，部分区域环比出现了较大的下滑，江铃汽车不佳的产销数据值得关注，或许是宏观经济在年底出现下滑的反映点击查看详情