宏观焦点

      美股周五持平。美国上月份失业率跌至8.6%，是两年半以来最低水平，但市场观望本周举行的欧盟峰会引发获利回吐。道指跌0.01%，报12,019 点;标普500 指数跌0.02%，报1,244 点;纳指升0.03%，报2,626 点。

      美国原油期货周五上涨，因美国公布的11 月失业率降至两年半低位，料对需求有支持，加上有关伊朗核计划的地缘政治紧张局势，引发市场对原油供应有可能受影响的忧虑。纽约期油每桶报100.96 美元，上升0.76%。金价周五微升，因股市走强、美国就业数据振奋人心以及投资者对通胀的忧虑。现货金报每盎司1,746.75 美元，上升0.11%。

      港股周五小幅收高。中国银行(3988 HK)行长李礼辉表示，在2012 年无股本集资计划，公司股价上升4.51%。下调存款准备金率应为A 股市场带来期待已久的复苏，并导致更多保险产品需求，中国平安(2318 HK)上升4.41%。恒生指数收高0.20%，至19,040 点。

      公司新闻

      中石化冠德(934 HK)宣布收购中国石化五家合资公司的股权，总代价为18.1 亿人民币。为筹集收购事项所需资金，公司以建议供股方式，每持有一股现有股份获配发不超过一股供股股份，集资最少25 亿港元及最多35 亿港元(未扣除开支)。

       和记行(720 HK)决定终止配售协议，主要由于恢牌后股价由0.43港元下跌至上周五的0.28 港元，低于配售价0.365 港元，故董事会认为配售事项不大可能会成功。

     冠忠巴士(306 HK)以1.6 亿元收购六家HW 系列公司已发行股本全部权益。上述公司主要从事提供中港跨境公共巴士运输服务、旅游代理服务及学童车服务。

     佳兆业(1638 HK)公布，11 月实现合约销售为12.51 亿元人民币， 按年增60%。今年首11 个月内，累计合约销售额134.5 亿元，按年增长58%。

新      源控股(1048 HK)发盈警，预期截至今年10 月底止6 个月业绩，按年将录得显着下降，因于欧洲债务危机及美国经济萧条影响中国出口需求及中国持续实施紧缩的货币政策。

      交易建议

      股份编号：148 HK – 22.55 元 / 目标价：25.00 元 / 10.8% 潜在升幅

      我们建议投资者累积化工、积层板及电路板生产商建滔化工(148 HK)，公司亦有参与地产业务。我们认为公司有数个催化剂。铜价下跌有利其毛利率。另外，我们对积层板及电路需求维持乐观，因智能电话及平板电脑仍在增长阶段。在7-8月份，建滔积层板(1888HK)就调高平均售价3-5%，而产量较6 月底增加10%，为利好的讯息。内地有机会放宽货币政策可令其地产业务享有较高估值。而公司2012 年预测市盈率为4.7 倍。