摘要：  从11月16日-12月17日，上证指数下跌12.05%，申万电子元器件指数下跌19.65%。从外围市场看，总体是下跌的态势：费城半导体指数过去一月跌幅超过10%；台湾电子行业指数下跌9.56%；恒生科技咨询指数3.42%。A股在16日出现了反弹，由于前期跌幅较大，我们预计反弹将会持续，不过幅度可能不会太大。

       半导体行业仍持续低景气度。10月份日本制半导体制造设备接单出货比(BB值)0.83，较9月份的0.75有所回升；代工行业11月份维持较低景气度，台积电11月营业收入约为新台币352亿元，较今年10月环比下降1.4%，较去年同期下降5,4%；联电11月营收为新台币80.7亿元，较去年同期减少23%，较上个月环比下降2.3%。

       LED芯片产能过剩将持续。11月份晶电营收为12.9亿元，环比上升2.7%，同比仍大幅下滑22%；光磊11月营收5.5亿元，同比下降10%，环比上升8.9%。由于LED芯片面临较严重的产能过剩，预计整个行业的衰退要持续到明年上年半。封装环节的财务指标已经下降到低点，未来进一步下降的空间不大。

       行业新闻：2011年第三季度全球半导体设备订单达76亿美元，与去年同期相比下降38%，与2011第二季度环比下降29%。WSTS预计，到2011年底全球半导体市场营收将超过3000亿美元，同比增长1.3%。Gartner分析，GIISST指数与在第3季度进入警戒区、增至1.16，平均销售价格可能面临下降的压力。

       投资建议：看好持续处于景气阶段的安防行业、智能手机快速渗透给手机零组件厂商带来的机会、超级本的投资机会以及被动元件。重点推荐安防行业龙头的海康威视（002415）、被动元件中的法拉电子（600563）和江海股份（002484），智能手机产业链中的长盈精密（300115）和劲胜股份（300083）......点击查看详情