摘要： IMS 预估：全球功率半导体市场2012 年将成长5.0%
       IMS Research 预测，全球功率半导体(power semiconductor)市场在2011年成长3.7%之后，2012 年将进一步成长5.0%，达到320 亿美元规模；IMS将该市场今明两年相对较低的成长率表现，归咎于全球经济景气不确定以及供应链积极削减库存的行动。据了解，全球功率半导体市场2010 年成长率高达37%，该市场预期要到2013 年才会恢复两位数字成长。

       SEMI：2015 年半导体封装材料市场将达257 亿美元
       SEMI与TechSearch International 共同出版的全球半导体封装材料展望中显示，2011 年包括热接口材料在内的全球半导体封装材料市场总值将达228亿美元，2015 年将进一步成长至257 亿美元。其中层压基板(laminateSubstrates)仍占最大比例，2011 年总额预计为97 亿美元，以单位数量来看，未来5 年的年复合成长率将超过8%。

       上周价格方面，元件价格反弹，器件价格横盘整理，上周BH电子板块指数下跌了-4.07%，沪深300 下跌了-2.17%，行业又一次跑输了大盘。

       估值方面，目前BH 电子行业TTM 市盈率为41.85 倍，相比上周的44 倍有所回落，全部A 股的TTM 市盈率为12.65 倍，相比上周12.90 倍也有所回落，沪深300TTM 市盈率为10.30 倍。目前电子行业相对全部A 股的估值溢价率为330.83%，较前一周350.85%估值有所回落，但仍然位居历史高位不具有估值优势，维持中性评级。

       本周延续上周的投资策略，认为目前电子行业估值依然不具有吸引力，维持行业中性投资评级。由于经济不稳定因素增多，预计电子行业四季度业绩回落明显，行业盈利状况不佳，估值在年报之后将会向下修正。投资策略方面，要谨防业绩下滑个股，选择长期成长较高的个股，周股票池方面，维持英唐智控、福星晓程推荐评级，维持欧菲光强烈推荐评级......点击查看详情