长假期间伦锌配合中国广西污染事件曾经出现一轮急速飙升，单周涨幅达6.5%之大，盘中更是一度突破2200点平台，但由于该事件后续并无影响，价格自高点回落。本周一开盘就因中国滞涨而低开低走，整周均在反复测试2100点支撑力度，虽然本周宏观面上消息好坏参半，美国经济复苏明显，欧洲救市政策频出，唯一的不确定因素救市希腊的减计迟迟没有结果，在这种背景之下伦锌上下两难，但本周并未继续走高，反而横向整理为主。从继续上来看本周的整理或许是对前期上涨400点的修正，但修正了空间很时间目前还不明朗，虽然本周五晚间因美国非农数据良好再度走强，但下周能否突破前期2220点高位较为关键，如依然在本周箱体内波动，则整理形态或将持续。

　　沪锌本周本周仅仅小幅高开，完全无视长假期间外盘的涨幅，同时开盘后就出现大幅回落，16000点平台未能守住。之后几日虽然反复测试16000点，但始终无法站稳该平台。从内外比价来看国内越走越弱，可见市场对于16000点价格暂时不能接受，外强内弱的格局再现。从技术形态上来看，本周紧贴5日均线展开调整，上涨结构依然保持良好。周五晚间外盘大涨，预计下周开盘沪锌仍会被动高开。

　　由于下游仍处于停产放假当中，节后的现货市场保持清淡格局不改。本周初由于期锌的跳涨，现货表现出一定的滞涨性，现货贴水逐渐拉大，并一度出现对主力合约贴水400元/吨的幅度。套期保值窗口一度打开，引发贸易商对于交割品牌的需求。本周成交主要由贸易商交投贡献，成交集中于15500-15800元/吨区间，随后几日由于期锌的下挫，贴水逐步收窄至260-300元/吨区间。现在就看下周的成交是否会好转，毕竟很多下游厂家的库存水平都不高，节后再消耗一些就会有刚性的补库需求了。

　　春节期间各冶炼企业并未停止生产，仍旧往各大市场发货，使得春节期间各大仓库库存均有激增。华东市场现货库存大幅增加2.7万吨，至44.34万吨，华南库存增加近1万吨至14.28万吨，华北市场则增加2000吨至1.6万吨。

　　本轮上涨到上周涨幅已经不小，外盘涨势尤甚国内，但外强内弱格局再度出现。欧美因经济不佳而频频放水，但国内的紧缩政策虽未继续收紧，但也未出现明显放松，而长假之前企业备货也不积极，虽然市场普遍预期节后下游企业有补库需求，但开盘一周来看市场补货状况并不明显，当前现货市场焦点都集中于元宵节后市场能否恢复。

　　当前市场看多者认为：欧美央行都正在或者预期要放水救市，在这种背景之下通胀预期将会再起，那么商品市场将会再度走出一轮上涨态势，中国虽无放松但并无继续紧缩，就说明紧缩已经到头接下来只会放松不会再紧，市场赌未来再次出现泡沫的预期较高，接下来的操作思路是逢低买。而看空者认为：欧债危机并未解决，相反希腊问题悬而未决，葡萄牙、匈牙利也开始告急，或许未来会再掀一轮危机，中国资金链断裂的情况越来越多，那么当前只是反弹而并未反转，逢高抛空则是他们的选择。总体来看，当前市场分歧较大，多空在这里各执一词，市场很快就会给出明确的答案，在这个关口上谨慎跟随技术面信号为上。