2011年的金融市场 ，黄金要比任何投资品种都要光彩夺目，那么，2012年的黄金还能否延续2011年的上涨行情，续写昨日的灿烂辉煌？

　　全球的经济象北半球的冬天一样“寒冷”，人们在痛苦迷茫中度过了2011年，但是人们不禁要问“离美好的春天还有多远”？2011年的金融市场，黄金要比任何投资品种都要光彩夺目，那么，2012年的黄金还能否延续2011年的上涨行情，续写昨日的灿烂辉煌？

　　欧债危机还将延续

　　在过去的一年里，困扰着欧元区国家的债务危机从年初贯穿到年终，而欧盟领导和国际货币基金组织共同的努力现在看来还只是蜻蜓点水事倍功半。并且欧盟领导的意见分歧导致救援不利，欧债危机在行动迟缓和争吵不休之中，呈现继续发展和扩大蔓延趋势。伴随深受债务危机困扰的国家为了争取欧盟和国际回避经济组织更多的援助，不得不采取消减财政福利待遇和减少财政赤字进行紧缩的货币政策，这样也带来国内民众示威抗议，因债务危机引发的政坛动荡在欧元区国家频频上演，希腊总理帕潘德里欧和意大利总理贝鲁斯科尼被迫辞职让欧债危机迈出更深的一步。

　　但是新上任的总理开始组建内阁政府，首先要说服反对党和民众勒紧裤腰带过一段苦日子是最主要的。民众的不满和德法不断的压力正在考验新总理的耐心和领导能力，但是现在看来形势并不乐观。但是让市场担心的是欧债危机将蔓延的全球，这样的看法在欧元大幅下跌中得到充分的体现，而且欧元区国家实行紧缩的货币政策而导致经济出现衰退，尤其是失业率在欧元区国家据高不下，最严重的西班牙其去年11月份的失业率已经达到了21.5％，为近二十年以来最高水平。而北京时间2011年12月8日，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点至1.00%。本次降息是欧央行行长德拉吉去年11月1日接替特里谢以来的第二次降息，第一次是在11月3日，降息25个基点至1.25%。

　　欧元区的债务危机将导致欧元区的经济衰退，欧元区经济正在陷入衰退，有着相当多的下行风险，至少会陷入一两个季度的中度衰退，进而这样在2012年的时间里影响全球的经济增长，

　　中东局势趋于紧张

　　从2011年初的突尼斯总统和埃及总统被国内的百姓赶下台以后，在中东和北非大部分国家都掀起了民众上街游行的活动，地源局势复杂和矛盾重重的中东再次引起了全球瞩目，并且也提高了市场避险情绪的快速的升温，推动黄金在2011年走出了波澜壮阔的行情。然而在西方军事打击和国内民众武装反抗的情况下，统治利比亚近42年的总统卡扎菲政府被推翻，终于建立了利比亚人民自己的政府。善良的人们原以为中东的战争到此危机，而中东紧张的局势就可以结束了，但是，在2011年最后的时间里，欧美要求叙利亚总统巴沙尔下台和要求伊朗停止核工业项目。

　　因此，中东局势再次出现紧张，伴随美国一些官员和以色列都在扬言，在必要的时候要对伊朗使用武力，致使中东的紧张的局势再次升级。近期美国和伊朗的唇枪舌剑都想在舆论上给对方造成一定的压力迫使对方让步。但是这样的做法只有加剧中东局势更加的动荡，伊朗在近期打下了一架美国的无人侦察飞机，并且还抓获了美国的一个特工，而且宣布在24举行为期10天的海上军事演习。这次代号为“守卫90”的军演区域将跨越2000公里，从霍尔木兹海峡东部至亚丁湾。霍尔木兹海峡位于阿拉伯半岛和伊朗南部之间，是波斯湾进入印度洋的必经之地，素有“海湾的咽喉”之称。世界上近40%的石油以及数量可观的天然气由此输往全球各地。尽管伊朗一再声称演习的目的不是为了封锁霍尔木兹海峡，但是地球人都知道，是在向美国放出警告，如果美国敢冒然侵犯伊朗，那么将切断全球石油运输通道，这样做的后果也在人们预料之中了。如此看来中东的紧张局势还要在2012年延续，市场是避险情绪还将给黄金起到很强的支撑作用。

　　在2012年，美国经济继续呈现稳步扩张之势，美国零售业和整体劳动力市场有所改善，美国继续实行量化宽松的可能性在减弱。但失业率居高不下仍然是困扰美国经济增长的主要因素，美联储为增加就业继续维持利率于较低的水平，不排除在第三季度实施量化宽松或变相的量化的宽松的可能。鉴于欧洲债务问题长期性和复杂性，市场对黄金的投资需求表现强劲，投资者和国家央行把黄金作为避险资产及保值的工具，并且欧洲央行未来为了解决欧洲债务问题，不仅降息，而且可能出台更多措施增加流动性，央行的宽松周期和规模再次扩大，全球通胀2012年仍不容乐观，黄金成为投资者首选的避险和保值的投资品种受到青睐。

　　展望2012年，笔者认为，黄金市场在2012年第一至第二季度会表现的较为疲弱，整体维持在宽幅区间震荡的格局，随着欧债问题解决措施的明朗，黄金将继续受到投资者的追捧。整体而言，避险需求和流动性宽松将对黄金价格构成支撑，黄金牛市的格局不会改变，金价有望再次挑战前期历史的高点1920美元/盎司，并且还有站在2000美元/盎司之上的可能。