摘要： 1月份，春节放假导致开工天数不足，使台湾电子行业普遍出现环比下滑，但晶圆代工行业出现了10%左右的环比增长，成为亮点。

       非合并营收排名前50 的台湾上市/上柜公司，1 月份非合并营收总额为8035 亿元新台币，环比下滑13.9%，同比增长5.0%。
       鸿海、广达、纬创、仁宝、和硕、英业达六大代工厂，除和硕外，均出现了降幅在6%到26%之间程度不等的环比下滑，六大厂月度总营收为5008亿元新台币，环比下滑13.8%，同比增长24.1%。

       晶圆代工行业成为1 月份台湾电子行业的亮点。台积电合并营收346 亿元新台币，环比增长10.6%，联电环比略降0.7%。我们认为晶圆代工业1 月份增长势头较好的原因是，移动智能终端性能提升和低功耗带动芯片工艺进步，而台湾在该产业拥有稳固的技术和产能优势。

       封装业复苏势头不及上游晶圆代工。1 月日月光、矽品均有同比、环比下滑。封装行业的全球市场集中度低于晶圆代工业，台湾和大陆等地区厂商的技术差距相对较小，因此对下游需求复苏的受益程度低于晶圆代工业。

       奇美、友达等面板企业在春节因素和韩日企业竞争加剧的影响下，同比、环比均有较大的下滑；触摸屏厂商TPK、胜华同比仍处于较高水平，但环比有所下滑；台湾四大镜头/镜片厂商亚洲光学、大立光、玉晶光、今国光的总营收为36.7 亿元新台币，同比下滑3.0%，环比下滑24.8%。晶电、光磊、亿光等LED 厂，由于春节期间开工天数不足，环比、同比均有不同程度的下滑。
       展望 2012 年，我们继续看好新产品对电子行业景气的拉动。智能手机在硬件创新、软硬件结合、移动互联网应用模式逐渐成熟等趋势的推动下，将出现需求的快速增长；ultrabook、iTV、体感游戏、智能电视等创新型消费电子产品将陆续大规模推向市场；LED 照明、安防等高成长性产业也将快速发展，它们将共同推动电子行业景气回暖和复苏。

       风险提示。欧洲债务危机导致电子产品销售情况有较大的不确定性......点击查看详情