周四外盘金属市场出现了很明显的分化，期铜继续勉力维持着2个月以来的箱体震荡，相较其他金属比较抗跌，今日是节前最后一个交易日，商品市场整体观望氛围浓厚，节前纷纷减仓，沪铜7月合约收盘报60100元每吨。

      对于今后铜价走，过高的库存堆积在中国的港口和保税区使得我们对于价格看得比较保守。铜价很难达到之前的历史高点，甚至很难在9000美元以上站得很稳，除非中国的货币政策有非常明显的放松，甚至采取刺激手段来帮助大家改变对于下游消费的预期。

      4月初是各经济体相继公布制造业PMI指数的密集期。由于中国清明假期为4月2日至4日，一旦数据有较大变动，国内投资者可能因休市而蒙受巨大损失。目前，欧洲的危机暂告段落，但隐患仍在；美国总体经济向好，但遭遇复苏小周期瓶颈；中国则是实际需求始终难振。

      受全球实体经济缺乏亮点、中国房地产调控依旧以及欧洲债务危机治标不治本等因素影响，沪铜在59000-62000的区间振荡已两月有余，近几日铜价逐步触及区间下沿。考虑到目前现货库存压力、疲软的中国股市以及即将来临的清明节小长假，铜价承压下行概率偏大。