中兴通讯[16.50 -0.60% 股吧 研报]日前在其发布的2011年财报中透露，2011年中兴通讯实现营业收入862.54亿元，同比增长23.39%。实现净利润20.6亿元，同比下降36.62%，基本每股收益为0.61元。

      有报道称，中兴通讯财报一出资本市场最先做出反应。由于此次中兴财报中显示的利润下降幅度较大，3月29日开盘，股市第一反应是应声下跌，但随即很快反升5.7%至21.2港元。在一些证券人士看来，这是市场在第一反应点之后，做出的更深远判断。以中金公司为代表的不少机构纷纷看好中兴业绩中的不利一面会在2012年实现反弹。 

      收入增加利润下滑

      评论指出，中兴通讯正以行业最快增速向前奔跑着。中兴通讯与行业第四名诺基亚西门子的距离正越来越近。

      中兴通讯总裁史立荣表示，从整体上看，2011年中兴通讯财务状况运行良好，收入同比增长，利润则同比减少，净资产收益率为8.5%。对于毛利状况，史立荣表示，整体毛利率同比下降2.97%，主要受到终端毛利影响。运营商网络的毛利为35.9%，去年则为36.6%。其中，国内和国际市场营收同比增长分别为22.67%和24%。

      对于去年收入增长行业领先但利润下滑的状况，中兴通讯董事长侯为贵表示：“今年会进一步加强精细化管理，提高研发效率，采取结算制提升业务单位的效率，相信利润收入在今年的平衡会较去年有较大进步。”

      史立荣随后也表示，公司的产品及解决方案已经具备全球竞争力，已经进入和全球主流运营商开展合作的关键时期，中兴将继续致力于产品的技术创新，从单一产品经营向方案经营转型，深化与主流运营商的战略合作，同时，也积极拓展政企网与服务市场。

      手机业务快速增长

      手机业务的大幅增长是此次中兴通讯财报的亮点。按不同产品线划分，中兴内部大致分为“运营商网络”、“终端产品”、“电信软件系统、服务及其他产品”三大块。其中，传统运营商网络业务仍是中兴核心业务，但手机终端的重要性日益提升。

      2011年，中兴通讯终端产品销售规模保持强势增长，实现营业收入269.33亿元，同比增长超过52.63%。其中Blade、Skate等智能手机明星产品快速提升集团在客户及大众当中的品牌价值。自去年确定向智能终端战略转型以来，中兴的手机业务取得了快速的发展。中兴通讯执行副总裁何士友此前接受媒体采访时曾表示，中兴计划2015年手机业务收入超过1000亿元，占整个集团收入比重达50%。在刚刚过去的2011年，这一比重约为31%。

      根据Gartner报告，中兴通讯成为苹果之后增速最快的智能手机厂商，按出货量计2011年第四季度上升成为全球第四大手机厂商，仅次于诺基亚、三星和苹果。来自中国本土以及美国、法国、英国等海外高端市场的增长成为中兴手机终端销售增长的主要来源。

      对于终端方面收入快速增长但毛利下滑的状况，史立荣表示中兴通讯去年在向智能机转型过程中碰到了一些挑战。今年初，中兴提出今年智能手机销量目标为2500万部，占整体营收比例超过40%。中金公司预计，得益于终端销售规模的进一步扩大，终端产品毛利率在下半年可能恢复到18%-20%。史立荣表示：“手机出货量大增也有一个好处，那就是手机总量较大，后续在成本控制上较其他厂商具有优势。按中兴预计，2012年手机业务利润将回升。”

      政企网或成主心骨

      去年除在终端业务大有斩获外，中兴通讯在政企网业务领域也取得了高速增长。史立荣说，“国内市场，去年实现政企网收入翻番，增长势头很好，希望未来能继续保持。”

      据记者了解，去年中兴对组织架构进行了调整，成立了专门针对政企网解决方案的部门，未来中兴在政企网还会进行全面的市场拓展。事实上，中兴通讯的政企网业务已连续3年实现了翻番的增长。虽然，目前政企网业务的体量与传统运营商网络业务及终端业务相比还太小，但史立荣很看好其增长前景，也是中兴进一步加强海外拓展的重点。“中兴在海外大国的政企网市场已经初具规模，在大国的中小企业开展分销服务，希望未来逐步成为公司业务增长的支撑点。”对于政企网市场发展，史立荣表示，“在海外一些大国政企网市场初步具备了一定基础，此前主要针对政府和行业开展工作，从去年开始，在大国里开展中小企业分销业务，未来希望政企网业务能够成为公司收入和利润支柱之一。”

      专家指出，在传统电信设备收入放缓、智能手机盈利尚有需时日的境况下，政企网业务将被中兴视作下一个利润增长点。