近期观点:1季度PC出货量8711万台,同比增2.3%,环比减6%,略超市场预期,表明泰国洪水造成的硬盘缺货问题基本解决。另外,Intel的Ivy Bridge 芯片组本月将正式上市,苹果的Macbook、非苹果厂商的Ultrabook 纷纷摩拳擦掌,准备推出新机。我们预计2季度PC出货量将环比小幅增长,而历史上2季度出货量一般低于1季度。

      台湾中小尺寸面板出货低于市场预期,可能也预示着1季度全球手机出货量不太理想。1季度一般是手机产业最淡的季度,在HTC、诺基亚、三星推出新机的带动下,2季度手机出货量应能环比增长。

      电子级玻纤布的持续涨价主要因为部分大厂进行停炉冷修导致供给受限,下游CCL 开工率回升也提供了支撑。我们认为CCL 开工率回升可能是PCB 厂商担心CCL 涨价而提前备货,当然终端需求回暖也拉动了上游开工率。展望2季度,CCL厂商在价格上涨、开工率上升等有利因素下,盈利水平可望环比大幅改善。

      晶圆代工产业 1季度开工率普遍回升,包括台积电、联电、中芯国际等,符合我们的预期。正如我们在全球半导体4季度总结报告《开工率迅速下降,IDM 库存不降反升》中指出,IC 设计厂商经过连续两个季度去库存,库存周转天数降至55天的较低水平,今年1季度进行库存回补属于正常表现,也带动晶圆代工开工率触底回升。

      总体而言,我们认为2季度需求不错,但产能也快速增加,需注意盈利低于预期的风险。我们重视LED 产业回暖,提醒关注LED 板块投资机会。我们推荐水晶光电、安洁科技、长盈精密、鸿利光电等成长性明确个股。