铜箔基板厂商联茂(6213)公告自结4月合并营收17.2亿元，月衰退7.7%，累计前4月合并营收66亿元，年衰退3.2%，联茂今年上半年工作重点之一是调整毛利率不佳的客户以及订单，利润太低的订单则不接，故虽然4月营收衰退，但在客户结构调整后将有助于获利水平。

      除了调整客户之外，联茂CCL主要是以无铅应用为主，这部分近期市场相对疲弱，下游PCB客户在Q1积极回补库存后，近期利用率也有往下的趋势，法人预估，联茂5-6月营收持稳，整体Q2力拼与Q1持平的水平。

除了调整客户外，联茂也拟积极抢进手机应用领域，在经过客户验证后，预计下半年量可望放大。

      CCL厂商在经过3-4月份的一波价格调涨后，5月份价格涨势停止，而在上游玻纤纱/布的部分，Q1已有不小涨幅，虽然玻纤纱目前因部分供货商停炉冷修而供应吃紧，但近期玻纤纱/布价格仍是以维持在高档水位为主，尚未有再调涨价格的动作。

      联茂第一季合并营收48.83亿元，毛利率自去年Q4的9.16%向上至12.95%，毛利率提升了3.8个百分点，在公司力行费用节省下，Q1费用率4.69%，为近年新低水平，税后获利2.8亿元，每股获利0.95元。法人评估，联茂Q2费用率水平仍有再往下改善的空间。