内盘走势：上周五沪铜1209合约平开至55150元，日内继续呈探底回升，运行区间为55460-54830元，尾盘微涨0.4%至55370元。沪铜持仓量小幅增加2514手至586792手，而成交量大减10.1万手至628516手。沪铜增仓缩量运行，表明在铜价反弹之际，多空分歧加大，其中空头仍不死心，不利于后期铜价反弹空间的扩大。

　　市场因素分析：上周美元持续攀升并再创近期新高，但大宗商品仅削减部分涨幅对待，并未出现大量抛盘，主要因美国表现较好的经济数据，在一定程度上抵消了表现糟糕的中国和欧洲制造业PMI所带来的利空打压。铜市行业方面，高盛上周四称，三季度末前中国铜需求增长料仍维持低迷步伐，但四季度铜需求增幅料升至10%-15%，且该趋势将延续至2013年的大部分时间。

　　行情研判：基本面而言，希腊退出欧元区以及中国经济超预期下滑令铜价压力明显，铜价未来走势仍需看中国经济以及欧元区经济状况演变。近日，在内外铜价分别跌至55000元和7500美元之后，铜有较明显的技术支撑。目前看空铜价声音甚巨，不过铜价仍显抗跌。值得一提的是，近来国内铜交易相当活跃，沪铜总持仓量已创出历史新高，多空分歧之大令人侧目。投资者需注意，若基本面一旦出现利好消息，不排除铜价出现报复性反弹。