期货市场：七国集团(G7)政策官员或将采取行动应对欧元区危机的希望提振,沪铅主力1208早盘高开于15040元/吨，午后震荡走高，终报收于15050元/吨，上涨165元/吨，上涨1.11%；沪锌主力合约1208报收14685元/吨，涨100元/吨。受制于中国经济放缓及欧债困扰和美国经济复苏的乏力，铅锌价上行受阻。目前走势上来看，期锌整理数日后出现再次下行的趋势，进一步下探空间较铅大，也与锌过剩严重而消费疲弱的基本面一致，铅锌套利操作思路不变。

      现货市场：电铅主流成交14950-15100元/吨，持平，昨日午后沪铅上行对现货市场拉涨有限，冶炼厂出货转观望，汽车蓄电池销售处于淡季，企业谨慎，按需采购为主，铅现货成交清淡。

      铅锌供应增加情况来看：2012年计划内的新增原生铅冶炼产能62万吨，目前除了江西铅锌有限公司和株洲株冶集团共20万吨的产能有实际投产之外，其余产能扩张计划均向后顺延，新增产能投产比例仅为计划的32%。

      但国内锌新建项目进展并未有停滞，其中湖南三立集团整合后电解锌产能达14万吨、江西玉山富顺锌业6万吨电解锌项目投产、江西德兴发展年产10万吨电解锌项目、四川会东建设10万吨电解锌项目，在此情况下中国锌供应过剩难有好转。

      宏观政策方面来看，今日七国集团政策官员表示采取行动应对欧元区危机，对市场带来些许提振，但隔夜美元失守十日均线，对基本金属构成强烈压制，铅价上行依然无力。中国5月汇丰PMI初值回落，降息预期强烈，宏观及政策存在不确定仍将加大市场风险。操作上建议获利空单适当减仓以降低风险，鉴于政策不确定性及锌基本面更为疲弱，可适当做买铅抛锌套利交易，稳健为主。我们仍维持铅锌弱势的判断，预计伦铅运行于1800-2000美元/吨，伦锌或在1750-1950美元/吨；沪铅主力14800-15200元/吨，沪锌主力14600-15000元/吨。