上周，中国央行降息并没有使得金属价格反弹，伯南克对QE政策保留意见，是导致金属价格下挫的重要因素。这也是的上周五，沪金属期货低开低走，盘中受股指期货走弱拖累较重。期铜价格下跌。全日成交747786手，持仓量增加28342手至610502手。主力9月合约，以53430元/吨低开，以53030元/吨收盘，下跌940元。此合约全日成交540254手，持仓量增加6784手至291074手。期铝价格小幅下跌。全日成交21942手，持仓量增加1014手至276488手。主力9月合约，以15895元/吨低开，以15865元/吨收盘，下跌35元。此合约全日成交6402手，持仓量增加1038手至101780手。期锌价格小幅下跌。全日成交119734手，持仓量减少3630手至385510手。主力9月合约，以14750元/吨低开，以14710元/吨收盘，下跌85元。此合约全日成交82958手，持仓量减少3188手至170578手。

      上周五，外盘LME金属亦同国内金属期货一同走弱，因市场对中国央行降息政策解读为经济增速放缓得到确认，由于中国是金属消费的第一大国，这必然导致LME金属走势低迷。但周末受西班牙将获得1000亿欧元救助消息刺激，LME金属今日早盘大都高开。目前，伦铜涨139美元/吨，至7438美元/吨；铝涨15美元/吨，至2000美元/吨；锌涨24美元/吨，至1893美元/吨；铅涨25美元/吨，至1911美元/吨。

      【现货市场】

      上周五内外盘金属期货下挫也冲击国内现货市场，各地现货市场金属报价均出现下调。

      广东市场，铜跌600元/吨，至54450元/吨；铝跌30元/吨，至16030元/吨；锌跌80元/吨，至14600元/吨；铅跌25元/吨，至14950元/吨。

      【市场动向】

      智利央行周四表示，该国5月铜出口额从上年同期的39.4亿美元降至33.0亿美元。

      智利是全球最大的铜生产国，占到全球供应的三分之一。央行表示，智利矿业占到该国GDP的15%左右。国有铜业委员会Cochilco的市场数据显示，出口额下降是因为5月铜均价为每磅3.59美元，低于上年同期的每磅4.05美元。

      【操作建议】

      周末发生的事件值得投资者警惕。首先是中国公布的5月份CPI同比增长3.0%，呈现回落之势，5月份民间固定资产投资增速环比回落0.6%，房地产开发增速怀璧回落0.2%，这些数据均验证上周央行降息的意图。短期内，这些对金属需求并不会带来多大刺激，但从长期来看，降息空间打开，有利于刺激投资增长。另外，欧债方面，西班牙获得1000亿欧元救助的消息令美元指数大幅回落，全球大部分商品均呈现高开之势，这反映出市场对此消息颇感意外，但从涨幅来看，这仅仅是一种短期利好，欧元区的问题比这更为复杂得多。未来将继续纠结于此。鉴于此，预计今日预计沪铜1209合约53900元/吨附近开盘，日内波动区间为53500-54500元/吨。投资者需要密切注视股指期货盘中波动带来的影响。