内盘走势：上周四沪铜1210合约大幅低开560元至54350元，日内延续下跌走势，尾盘收跌1.55%至54060元，接近于日内低点54010元。沪铜指数持仓量大幅增加39426手至579366手，成交量增加11.8万手至557300手。沪铜指数持仓量不减反增，表明沪铜跌至54000元之后，多空分歧加大。

　　市场因素分析：上周三美联储QE3预期落空。上周四中国还公布了糟糕的6月汇丰制造业PMI，该值降至48.1，创七个月来的新低，且为连续第九个月处于50之下，表明中国经济增速仍继续下滑，对市场信心构成双重打压。晚间市场关注美国周初申请失业金人数。铜市行业方面，中国5月精炼铜进口量为301990吨，环比增加11%，同比猛增103%，1-5月精炼铜累计进口量为160万吨，同比增加81%。

　　行情研判：上周四沪铜低开低走，重新跌至54000元/吨附近，但日内却伴随着增仓放量，表明多空分歧加大，令铜价后期走势充满不确定性。目前内外宏观环境对大宗商品极为不利，但对铜价而言，中国铜需求仍显强劲，虽然期间有很大程度上受融资铜需求提振。操作上，建议短期仍以54000元/吨为涨跌分界线，若有效跌破则重新空单介入。