本周要较前两周“安静”一些，中国提前降息缓和了中国经济数据陆续公布可能带来的消极情绪，不过，股市与大宗商品的表现有些“背道而驰”，这不仅仅反映在周一中国股市大跌，农产品(5.24,-0.04,-0.76%)期货却相当强劲、工业品抗跌这一方面。晚间，全球其他市场也反映了这种背离，其中美欧股市大多连跌三日，而CRB指数近期连升，工业金属昨晚小幅走高。

　　指标面，中国6月CPI同比增幅跌至"2时代"，并创下近两年半低点，PPI同比则连续第四个月为负值，为迅速降息提供了理由；日本5月核心机械订单则较前月大降14.8%，是有纪录以来的最大跌幅，反映经济忧虑迅速向前期表现良好的日本扩散；欧元区7月投资者信心同样连续四个月下滑；只有美国5月消费者信贷录得五个月来最大增幅，给予美国经济依旧稳定的信心。今日，市场聚焦中国6月初步进出口数据，这一指标在5月的表现超出预期，支持经济走稳。倘若实体数据延续5月那样有一些主动企稳的迹象，那将有利于稳定金属价格的震荡重心。

　　具体到未锻轧铜进口，5月这一数据相当强劲的、超预期的达到41.97万吨；6月这一数据较难猜测，因阶段性进口亏损有所缩减，但货币政策放松同时可能降低融资需求。而且5月中国精铜出口创下记录，超过10万吨，反映了LME“软逼仓”、中国企业再出口轧平升水的行动，去掉出口，5月精铜净进口继续缩减。预计6月初步未锻轧铜进口数据仍有可能在40万吨水平，至少保持在35万吨以上较高位置。

　　欧债方面，欧元区财长会议正在召开，需要解决的问题很多：银行业监管事宜，如何利用欧洲救助资金，对西班牙和塞浦路斯的救助，以及是否同意放宽希腊救助条款等，都需走上正轨。昨晚，西班牙国债收益率再次升到7%以上令人忧虑。最新消息显示，西班牙政府的减赤目标被允许推迟一年完成；7月欧债问题国家开始进入又一波偿债高峰。

　　周边市场，美国股市进入业绩公布期，美铝整体疲弱，但核心收入略好于预期。市场对二季度业绩普遍看淡，倾向对美国股市以施加振荡偏弱影响为主。原油因挪威罢工走涨、农产品则热炒美国干旱。

　　目前阶段，技术上，建议继续关注7500平台可能出现的相对积极的坚挺，铜价仍在前期震荡区域中。国内沪铜昨日持稳在5.5万，下方调整区域依旧首先关注5.48万，内强外弱的交易情绪主导金属市场。操作上，仍倾向于逢低持多。