迎合消费电子 2.0 时代轻薄化趋势，布局2012，着眼未来发展。2012 年是公司转型、储备年，同时面临着中兴、华为低于预期的状况，成为公司近几年高速增长期内相对增速较低的一年。2012 年公司将会完成2个生产基地布局，多项符合轻薄化趋势的新产品开发，金属外观件产业扩张，国际大客户开拓等多项工作，为未来数年的发展奠定坚实基础。

　　连接器市场空间巨大，公司立足中国，走向世界。预计到2015 年全球连接器市场规模达到660 亿美元。公司已是国内连接器行业的龙头企业，随着技术实力以及制造能力的提升，我们认为公司将逐步成长为世界级连接器企业。

　　金属材质渐成外观主流，公司持续做大产业规模。在苹果产品的影响下，铝合金Unibody 逐渐成为主流外观设计之一。特别是Intel 推出的Ultrabook 产品以来，铝合金Unibody 成为其主流产品的设计方案。公司抓住这一契机快速扩张金属外观件加工能力，切入国际客户，并不断做大产业规模，根据我们测算公司现有CNC 设备300 台，预计年内达到500 台，2013 年超过1000 台，配合后端加工产能，初步形成一定的产业竞争实力。

　　精密模具设计与快速响应具优势，积极开拓客户资源。模具能力是连接器行业最核心的竞争要素。长盈精密始终重视精密模具设计加工能力的持续提升，积极培养模具设计人才和技工技师。公司立足本土优势企业客户，积极开拓三星、LG、亚马逊等国际大厂，产品也逐渐从传统的屏蔽件，向低端连接器乃至中高端连接器推进，公司在客户资源上的跨界布局可望推动公司持续成长。

　　投资评级与估值：我们预计公司12-14 年EPS 为0.85，1.35，2.29 元，对应2011-2013 年的PE 为36.4X，22.8X，13.5X，考虑到公司将持续受益于产品升级与国际大客户开拓，业务持续保持高速增长，我们认为公司合理估值为对应2013 年30 倍PE，给与公司6 个月目标价40.5 元，重申“买入”评级。

　　核心假定的风险：1）全球经济不景气导致智能手机需求下滑；2）公司新产品推进低于预期；3）苹果继续控告三星新机种侵权导致新机种禁售。