鸿海第三季合并营益率冲高到3.4％，昨（14）日带动麦格理资本证券等9家sell side调升目标价，最高为花旗环球证券的132元，由于Q4营收成长率预估超过30％，第四季营益率可望进一步挑战3.5％。

　  先前鸿海公布亮丽的第三季非合并财报后，外资圈sell side推估合并营益率将落在2.9％至3.5％之间，实际数据为相对高点的3.4％、高于sell side的平均值2.3％，因而牵动获利预估值。

　   巴克莱资本亚太区下游硬件制造产业分析师杨应超指出，与和硕第三季营益率仅0.1％、远低于外资圈sell side所预估的0.6％相比，鸿海在苹果供应链的重要性更显著，凸显出尽管苹果策略上必须采用第二代工来源，但论组装实时性与良率，鸿海还是最优异。

　   摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖也表示，从鸿海10月营收达2,757亿元来看，先前所遇到的iPhone5组装良率欠佳问题已获得解决，只要良率不断攀升，11月营收将再成长，Q4营收应可较第三季成长逾30％。

　   花旗环球证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师张凯伟指出，由于苹果产品设计改变相当大，鸿海在苹果产品市占率不断攀升、也扩大议价优势，因此，第四季营益率在iPhone比重持续攀升带动下，将上看3.5％。

　    根据张凯伟的预估，由于鸿海iPhone出货将从第三季的2,100万支大幅成长至第四季的5,000万支，以每支iPhone的营益率超过4％计算，鸿海Q4 EPS预估上看3.13元，因此将目标价调升至外资圈sell side最高价132元。

　    至于鸿海明年营益率展望，麦格理资本证券台湾区研究部主管张博淇指出，基于下列4项因素考虑，全年平均值可望站上3.1％的水平：一、苹果产品出货量放大且进入成熟周期，按过去经验，鸿海在这段时间的获利表现最好；二、工资调涨压力变小，因为鸿海整体工资水平已高于当地平均值；三、 生产价格持续维持高档，苹果别无选择，只能接受营益率超过3％的鸿海作为重要合作伙伴；四、富士康（FIH）的复苏，只要转亏为盈，就会推升营业获利。