建滔积层板(01888)

买入价：3.45元 (股价：3.71元, 上升空间：13.0%)

目标价：3.90元

支持位：3.13元

基本面：集团在覆铜面板市场具领先地位，受惠内地工业及经济反弹的程度较高，配合位于广东江门的新扩建厂房，料于年底进行试产，长远有助提升产能，以及潜在利润，并藉以提升市占率。集团订单建滔化工的覆铜面板销售，由8月份的轻微增长，至9月份出现双位数的增长，反映销售逐步改善，预期第四季销售或有更显著的改善，而于上半年的销售中，内地占逾90%，其中48%为内地本土客户，或将受惠于内地未来潜在的经济复苏。

催化剂：内地上月工业增长加快，宏观经济呈现利好势头，预期国家将续刺激内需，有望带动集团产品需求，并有利价格反弹，若集团产能利用率进一步提高、平均销售价格更高和原材料成本仍较低的情况下，预料其利润率将在明年存在改善的空间。

估值：现价相当于今年预测市帐率0.8倍，较过去3年平均1.5倍仍折让近50%，若环球经济复苏，带动集团的产品需求回升，及盈利能力改善，料可带动市场纯利上调，估值亦有机会修复。

技术走势：股价昨日以大成交突破10月至今的短期降轨顶部，同时升抵我们于11月初推介时目标价3.70元，随着保历加通道向上扩阔， 加上14日RSI持续攀升，MACD初现「牛差」买入信号，有利股价续试高位，建议趁低吸纳。