行情回顾：

　　3日，沪铝缺乏利好因素持续刺激，铝价小幅回落。主力合约1302上午盘维持15480元附近窄幅震荡，尾盘重心回落至15460元，收于15460元，跌幅0.23%。主力空头略有增仓，后市铝价难有持续上扬动力。隔夜外盘在外围多重利好数据的刺激下继续大幅走高。LME3月铝价上涨26美元至2114美元，涨幅1.25%。伦铝连续3个交易日涨幅超过1%，铝价再创10月份以来的最高点。但目前推涨铝价的因素主要集中在宏观层面，原铝行业基本面依旧脆弱不堪，伦铝后市易跌难涨。LME库存3日变动不大，总库存略减7700吨至5199525吨，取消仓单减少1万吨至1756350吨。随着伦铝反弹，3-0升水大幅减少，预计后市随着3-0升水回升，库存流出幅度将逐渐缩小。

　　现货市场：

　　现货市场铝价依旧上涨乏力，尽管沪铝期价持续在15450元以上的高位，3日长江和南储均价分别仅上涨10元/吨至15170元和15160元。期现价差继续维持在300元附近。期现价差的持续高位吸引中间商采购交割品牌铝锭，导致该部分铝锭价格持续走高。但普通品牌铝锭依旧持续买兴不足，下游整体成交量仍然一般。

　　后市展望：

　　近期期铝上扬主要来自外盘因素的拉涨，而国内原铝基本面压力依旧是有增无减。3日晚间公布的欧元区和美国的PMI数值都较为乐观，沪铝短期仍有一定支撑。但从中期来看，在基本面持续不见好转的形势下，宏观因素推涨难以持久。沪铝后期将呈现易跌难涨格局。预计短期波动区间在[15400,15000]。15450元以上可轻仓短空。期现套利仍有一定机会，法人投资者可进行买现卖主力合约的套利操作。