外盘走势：上周五隔夜伦铜震荡上行，尾盘涨0.51%至8038美元。因上周五晚间公布11月美国非农数据大幅超预期。12月5日伦铜持仓大幅增加1743手，延续近期增仓之势，表明资金参与反弹积极性较高。

　　内盘走势：上周五沪铜1303合约小幅低开100元至57300元，日内呈震荡微涨，交易区间为57470-57210元，尾盘微涨0.09%至57450元。上周五沪铜指数持仓量微减5620手至427140手，成交量减少80478手至226636手。铜价减仓缩量运行，表明铜价涨至57500元附近，多空操作偏谨慎。

　　市场因素分析：因市场预期晚间的美国11月非农就业人数仅增加8.5万人，远逊于实际增加的14.6万人，作为金融属性较强的基本金属日内以震荡走势为主，多空交易偏谨慎，但以豆粕为主的农产品以及近期表现强劲的PTA则进一步走强，期市出现分化。另，本周一将公布11月铜铝的进口量初值，亦引起投资者的关注。铜市需求方面，中国冶炼商下调交付至上海保税仓库或其他亚洲港口的阴极铜升水至75-83美元/吨。

　　行情研判：上周五沪铜震荡微涨至57450元，投资者操作较谨慎，另欧央行可能降准的消息将使得美指运行于80之上，铜价因此有所承压。操作上建议于58000元附近介入的空单继续持有，止损参考59000元。