摘要： 上周铜、铅锌、小金属领涨有色金属板块

       上周大盘上涨5%，有色金属板块小幅跑输大盘，周上涨3.8%。但值得关注的是有色金属各子板块全线大涨，铜、铅锌、小金属分居涨幅板前3位，分别上涨5.5%与5.0%和4.8%；黄金涨幅较小，周上涨0.9%。

       11月中国铜进口环比增加13.5%

       11月中国进口未锻造铜及铜材36.5万吨，环比增加13.5%，同比下降19%。同比和环比的变化原因：1，由于011年中国补库因素，导致2011年11-12月进口大幅增长，基数效应导致2012年进口数据同比下降；2，由于国庆长假因素导致10月进口下降，同时人民币升值效应也拉动11月进口环比上行。近期的库存数字看，LME、SHFE交易所库存继续上行，铜、铝金属的现货贴水进一步扩大，反映出现货市场需求并不积极。我们整体上认为铜金属从年末至2013年2-3月会有一个小幅的补库，但预计对于铜价的支撑不是很显著。

       周四的FOMC会议，瑞银预计联储新增月购买400~450亿美元长债

       本周四（13号）联储的议息会议会再次给出对经济展望、货币宽松手段、通胀的看法。市场存在的一个反向考虑是：“持续的失业率数据下降和就业人数的增加，间接验证了QE手段的有效性和必要性”，因此上周五超预期的就业数据，未必会导致联储考虑逐步采取收紧货币政策。同时目前瑞银美国宏观团队预计将于明年1月启动的这一轮新的国债购买将集中在长期国债（7年期及更长期限），规模可能会在每月400~450亿美元，从而将美联储的资产负债表扩张步伐由现在每月400亿美元加快至每月850亿美元左右......点击查看详情