摘要： 本周观点：近期电子板块相对活跃，关注热点也如我们此前所述，表现为有业绩改善弹性或有主题概念的股票，上涨动能更主要是预期和估值的提升。从行业景气度来看，近期景气转淡主要源自于产业链的全面库存调整。

       PC依旧平淡，英特尔上周发布了低于预期的4季报，而智能机也面临较大的库存压力，包括联发科以及台湾相关手机芯片链条12月均不及预期，并对1、2月谨慎，此外，TV产业链也出现了小幅降温。不过，我们仍认为Q1行业景气触底仍然可期，尤其是春节后到3月份景气即有可能有转机，近期已有一些前瞻和经验性指标显示半导体行业景气的触底迹象，包括近期半导体设备B/B值，WSTS月度出货同比增速，内存价格等，去库存也有望在Q1结束。此外，我们认为选择盈利能力或估值能提升的成长股应该是贯穿13年全年的思路，未来能通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司值得关注，如立讯精密、锦富新材和大族激光等，而歌尔、海康、大华等因业绩增长相对确定，看全年也应有确定性的估值切换收益；最后，还可关注新品或新概念的主题性机会，今年CES大屏高清智能化趋势明显，智能电视、触控均是重要议题，一季度同比高增长和高送配的公司也值得关注。本周北美将进入超级财报周，台湾电子也会有不少法说会，其对新年的展望值得关注。 核心数据：iSuppli预计今年Phablet手机出货倍增，预计出货超过6000万部；iphone5一季度面板出货量遭遇砍单；IDC统计全球四季度PC出货9030万部，同比下滑5%，原因是需求朝平板转移所致。 终端产品：NB一季度将下滑，iPad供应短缺；PC方面，联想市场占有率持续提升，四季度出货同比增长8%；预计一季度NB出货4346万台，同比下滑8.9%；最近传iPad mini将引入新的组装供应链；今年7寸平板低价开战，预计Android上5成；手机方面，一季度iPhone遭遇砍单，二线手机品牌多平台竞争；TV渠道拉货，库存升高，联想与夏普合作TV实业； 半导体：Q1去库存化，Q2看需求反弹；IC设计方面，类比IC一季度看涨，今年看好触控、四核等高端手机相关业务，不过一季度库存还处在高位；IC制造方面，台积电预计Q1季减3.3%，二季环比增长减缓；封存方面，京元电认为Q1将去库存化，Q2看需求反弹；DRAM现货价继续上涨； 零组件：铜箔价格走稳，UHD TV带来新需求；PCB方面，铜箔控制产量，价格走稳；被动元件Q1价格走稳，单季度下滑3-5%；Ultra HD TV需要更多驱动IC和时间控制器及电源管理芯片；12年光学元件市场144亿美元，成长1%； 显示/LED：面板减产保价；LED方面，Lighting Japan展会开幕，上游晶粒厂转型延伸下游应用，而照明更强调数码化控制，以提升其附加价值；晶电、达隆看好今年照明成长；面板进入淡季，大尺寸需求走弱，库存水位上升，预计3月才能回暖； SOX、A股电子双双上涨；上周SOX指数涨1.9%，台湾IT指数持平，A股电子大涨6.6%，板块涨幅居前；台湾电子涨幅靠前的只有安防；A股周涨幅前五分别是士兰微、光韵达、大族激光、彩虹股份和航天电子；跌幅榜前五分别是长盈精密、合纵思壮、麦捷科技、国星光电和宇顺电子......点击查看详情