深圳市长盈精密（300115）技术股份有限公司（长盈精密，300115）预计2012年全年实现净利润1.84亿-1.94亿元，同比增长16%～22%，对应EPS 为0.71-0.75元，低于我们去年三季度时全年0.80元的业绩预测。

　　数据显示，国内智能手机销量从2012年11月开始进入月度下降通道，当月环比降幅达6%。我们判断，经过10、11月大量备货后，老机型正处于去库存阶段，短期销量将受到较大挤压；公司连接器、屏蔽件等核心业务下游均为手机厂商，且多数为中兴、华为等国内手机大厂，预计将在短期内受行业影响，业绩增长达不到预期高度。

　　在主营业务进展不及预期的背景下，长盈精密扩产新增折旧以及新品研发费用摊销较大的问题凸显。

　　受消费电子行业产品快速更替影响，预计长盈精密仍将保持持续的新品研发与产能扩充力度，主营进展不佳将导致费用摊销比例上升。

　　基于长盈精密费用率情况，我们略下调公司盈利预期。我们预计长盈精密2012-2014年营收分别为12.03亿元、17.47亿元、23.75亿元；EPS为0.74元、1.06元、1.47元。