摘要： 广州、深圳2 月26 日启动LTE 试商用，上海4 月紧随其后。我们认为广州深圳LTE 试商用的意义要大于杭州温州试商用，一方面广深的网络规模要大于杭州和温州，具备商用能力；另一方面，广深拟引入LTE 智能手机三星S3，更接近商用水平。近期中国移动TD-LTE 进程正在加速，4 月还将在上海开始试点商用。按照3G 时代的经验，从试商用到发牌的时间不会超过一年，由此看来4G 牌照很可能在下半年发放。

      1 月三大运营商新增3G 用户1373 万，创历史新高。其中，中移动、中国联通分别新增3G 用户705 万、367 万户，均创历史新高；而中国电信新增3G用户也达到301 万户，保持了较高的增长。但中移动与中国联通的2G 用户出现了流失，而中国电信2G 用户数更是连续7 个月下降。在3G 用户保持高速增长的同时，我们可以看到2G 用户已经出现了下降的趋势，说明2G 用户已经开始向3G 用户迁徙，3G 的渗透率有望加速增长。
 
      烽火通信中标中国电信IPTV 终端集采百万大单。此次招标总规模10 亿左右，烽火通信预计拿到20-30%份额，可带来3 亿左右收入。烽火通信在近期招标中表现突出，短期内传输设备集采的结果会不断出来，或成为股价的催化剂，建议积极关注。

       维持行业“推荐”评级。推荐受益LTE 传输设备投资增长的烽火通信，无线工程受益新增基站的宜通世纪，估值不贵、业绩确定的天源迪科、数码视讯、星网锐捷，建议关注日海通讯、邦讯技术、海能达、中兴通讯、卓翼科技......点击查看详情