摘要： 投资要点：

       销售增速继续回升 增速的回升主要缘于11 年同期的基数较低，这将是以后一段时间售增速回升的主要原因。经历长期的低迷之后，产能和库存的压力都有一定程度的释放，从而为2013 年的增长奠定基础，但是受整体经济环境影响，增速应不会太高。

        BB 值继续上行从订单额和销售额来看，金额仍处于低位。但短期内企业补库存的需要，使得北美和日本BB 值表现良好，在随后段时间预计将维持良好的趋势，这也是随后季度行业运行的一个基础。但从长期来看并不能确定复苏趋势的确立，这需要订单额和销售额在数量上的上升。

       LED 现交易机会 2 月17 日，发改委等六部委局发布了《半导体照明节能产业规划》。虽然目前通用照明需求未激发,行业产能过剩,但在目前行业基本稳定的情况下, 国家和地方在半导体推广的政策短期内将给LED 板块带来交易性的机会,尤其是下游照明应用的领先公司。

        交易机会为主要特点根据WIND 统计,电子元器件整体市盈率（TTM）32.82 倍，估值水平有所回升，溢价水平也有所回升。
       在市场没有进一步走好的情况下，空间受到限制。整体上电子元器件将维持“同步大市”的趋势。3 月份的两会等政策密集期，将对相关概念以事件性影响。关注以新兴消费品的主线选择有成长潜力的公司，如新产能的释放、新产品的推出、新客户的开发等等。同时也可以关注政策推出带来的相关公司交易性机会如节能环保、智能交通、新能源等新兴产业。交易性机会预计将是下一阶段电子板块市场的主要特点......点击查看详情