昨日沪铜(56240,1140.00,2.07%)小幅反弹，从盘面和持仓变化看，多头减仓较为明显，显示其做多意愿不足；而空方虽然亦有止盈行为，但仍占据主导权。

　　当日宏观面主要信息如下：1、美联储3月20日决定，将联邦基金利率维持在0-0.25%的目标区间不变，并继续每月850亿美元的QE购债计划(400亿MBS+450亿长期美债)；2、美联储对2013年失业率的预期降至7.3%-7.5%，前值为7.4%-7.7%；而2015年预期值由6.0%-6.6%引人注目地降至6.0%-6.5%。值得注意的是，美联储宽松政策退出条件之一即为失业率将降至6.5%以内，这可能为加息敞开大门；3、塞浦路斯银行业问题陷入僵局，因其与俄罗斯协商尚未有结果，将继续进行；而欧盟称，在存款税投票过后塞浦路斯必须拿出新的救助计划。此外，德国代言人欧洲央行委员阿斯穆森表示，ECB只会给有偿付能力的银行提供流动性，如果无法达成救助协议，塞浦路斯银行业的偿付能力面临风险。

　　总体看，因美联储表示QE无退出计划，使得宏观面风险暂时减弱，但对经济增长和失业率降低前景展望偏乐观，这也使得有色仍受到较大的压制。此外，塞浦路斯问题仍在发酵，可能是短期内利空扰动因素。
　　现货方面，截止3月20日，上海有色网1#铜现货均价为55525元/吨，较前日下跌1310元/吨，较沪铜近月合约升水225元/吨。当日中间商入场兴趣较大，使得成交量有所增加。但因现货铜供应量充足，且下游终端仍持谨慎心态，铜价依旧无持续走强的动力。

　　数据方面，截止3月20日，伦铜现货价为7584.5美元/吨，较3月合约贴水值为35.5美元/吨，较前日增加2.5美元/吨；伦铜库存为55万吨，较前日增加0.38万吨；当日注销仓单数量为6.46万吨，占库存总量为11.74%；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.28(进口比值为7.41)，进口亏损约为972元/吨(不考虑融资收益)。

　　当日铜行业基本面消息总体平静。

　　当日重点关注数据如下：(1) 09:45中国3月汇丰PMI预览值；(2) 16:28德国3月PMI初值；(3) 20:58美国3月Markit制造业采购经理人指数初值；(4) 23:00美国2月成屋销售总数年化。

　　综合看，宏观面负面冲击暂时减弱，利于铜价走稳反弹，但空间仍不宜高看。

　　操作上，沪铜cu1308短多以56000止盈。