摘要： 投资建议

全年电子观点：2013 年是电子景气小牛年，非苹果阵营绝地反击推动技术创新全面扩散，从而推动相关公司业绩超预期概率增大（参见图表1）。本周周报中，我们重点就非苹果阵营利基扩大推动供应链盈利能力提升，从而导致今年大部分企业净利润增速超过收入增速来进一步阐述投资逻辑。

上周观点：我们建议投资者重视下半年半导体景气继续向好带来的投资机会，尽管Q2 淡季以及短期半导体估值较高或引发板块调整（我们预估在15%附近），建议投资者继续保持电子仓位，若有调整则继续加大电子仓位，特别是5 月中旬到6 月底。继续看好非苹果智能机、超级本、LED 照明以及新能源等；

本周观点：继续维持以往投资逻辑， 继续保持电子仓位，若有下跌继续加仓，短期内关注LED 照明热点。本周继续重点推荐得润电子（目标价10.68 元）、振华科技（目标价10.11）法拉电子（预估Q1EPS 为0.25）与环旭电子。

行业观点：

下半年电子景气更好：1、海外经济复苏帮助电子需求增长；2、超级本、LED 照明等新增需求出现为行业带来需求增量，推动下半年需求更好；3、产业链供给有限，核心元器件依然处在供给紧张状态。

相比不确定的宏观经济，电子景气向好更为确定，具有行业比较优势：电子景气主要依赖于海外经济，相比国内宏观经济，海外经济复苏更加确定，从而导致电子板块比其他行业更好。

电子是成长股中最佳选择：电子相比其他行业拥有更多的技术创新，从而使得成长逻辑更加多样，增长幅度更高，成为成长股中最佳选择！市场回顾：

上周沪深300 指数上涨2.91%，电子上涨4.17%跑赢A 股指数。本周大盘收于2244.64 点，电子行业表现优于大市，一季度电子元器件企业明显呈现出“淡季不淡”的开工情况，同时相对于其他周期性行业，创新性成长电子股主要受欧美经济影响，受到国内房地产调控等影响轻微，未来2013年我们仍然看好具有创新型成长股票估值切换所带来的投资收益。

我们的推荐配置组合一周涨跌：得润电子18.23%\顺络电子5.9%\长信科技停牌\水晶光电14.42%\莱宝高科-2.7%\宜安科技5.1%\南大光电6.5%\万顺股份6.61%\瑞丰光电16.26%\聚飞光电17.83%。本周得润、顺络、水晶光电、宜安科技、南大光电、万顺股份、瑞丰光电、聚飞光电跑赢行业。

行业要闻点评：
2013 年全球触控NB 渗透率估达12%，Q3 触控机种有望降价：1）2013年全球触控NB 渗透率可达12%。2）NB 触控比重普遍上调至10%-15%。3）全贴合良率上升，3 季度有望实现触控面板价格下降。

LED 照明火爆，拉动LED 封装厂营收增长： LED 封装厂营收增长受照明拉动， LED 厂产业景气落底回升， 3 月份回升的力道更显强劲，大约都有1 到2 成的增长幅度。 2013 年是LED 照明元年，封装厂商营收已经证明。

今年是LED 照明元年，经过2012 年沉寂的一年，行业产业链的成熟度已经提高，而市场对于LED 照明的认知度和接受度也已经提升。目前LED 等的成本下行，2013 年LED 照明市场渗透率将达到19.9%......点击查看详情