摘要： 半导体景气向好

半导体BB 值景气向好，销售额环比上升，欧洲同比增长首次为正。DRAM 需求旺盛，供不应求，价格向上攀高，NAND Flash价格走平。台湾芯片厂营收再创新高，订单需求强劲，产能接近满载。

智能终端需求旺，技术创新推动成长
智能手机和平板电脑出货保持高成长，国产中低端智能手机放量是下半年关注点。Haswell 发布推升Ultrabook 下半年渗透率大幅提升；穿戴设备引领技术创新将成为下一革命性产品；中大尺寸触摸屏受益平板电脑和触控NB 出货提升，供给缺口仍将存在。

LED 旺季近订单能见度高，价格续跌有助拓展通路LED背光及照明需求升温，LED产业第2季营收季增可望达3成，LED 族群迎接旺季来临。订单表现超出预期，能见度佳。欧司朗、三星和Cree 降价进一步提升LED 产品性价比，有助于刺激消费者的购买意愿，可使更多的LED 照明企业进行品牌和通路的布局，推升LED 灯泡的市场渗透率。

投资建议：
上调未来十二个月内电子元器件行业“增持”评级。
Q2 是基于预期的行情分化，目前电子板块经历了4、5 月的大幅上涨后，对预期的估值修复基本已经兑现，未来将进入检验业绩的阶段。LED 板块由于前期具备明显的估值优势，且需求恢复趋势确定度较高，得到市场资金的青睐，出现较大涨幅。另一部分个股的上涨则不乏是由于中报真空期的概念炒作，未来将面临业绩和需求的双重检验......点击查看详情